大家好，我是华富永鑫灵活配置混合的基金经理李孝华，伴随2026年二季报发布，接下来就跟大家分享产品持仓情况，以及最新市场投资观点。
“大家好，我是华富永鑫灵活配置混合的基金经理李孝华，伴随2026年二季报发布，接下来就跟大家分享产品持仓情况，以及最新市场投资观点。”
一键直达我管理的基金==》
R4级中高风险
【2026二季度市场回顾】
2026年二季度A股市场呈现出较为极致的结构化行情。随着美以伊冲突影响渐趋消退，包括A股市场在内的全球资本市场风险偏好出现明显提升，期间中证A股、沪深300、中证500和中证1000指数分别上涨12.1%、11.9%、18.56%和15.62%。然而与大盘指数的良好表现形成鲜明对比的是，在31个申万一级行业中，只有6个行业录得正收益，其中4个行业（电子、通信、建筑材料和机械设备）录得2%以上的收益；其余25个行业收益告负，有13个行业期间跌幅逾10%。从这一系列数据可以看出，二季度A股行情演绎的极致化程度历史少有，短期存在着较强的市场风格再平衡需求。 （数据来源：Wind） 。
【黄金板块二季度分析】
2026年二季度黄金价格的走弱主要受两方面因素影响：一是美联储降息预期反复，市场对货币政策路径的定价存在分歧；二是全球风险资产阶段性企稳，黄金的短期避险需求有所降温。黄金价格的调整叠加A股市场极致的结构化行情，期间黄金股的整体跌幅较大。然而从更长期的视角来看，我们依然维持对黄金及黄金股的积极判断，美元信用体系的重构、全球央行持续购金，以及地缘政治不确定性的长期化，构成了黄金中长期走强的底层逻辑。
【后市展望】
展望未来，我们也将关注全球宏观经济及地缘政治局势变化带来的其他板块投资机会，并结合市场行情变化，在相关方向上寻找投资价值凸显的优质公司进行配置，不断优化组合结构，以期进一步提升投资者的持有体验。
另附上华富永鑫灵活配置混合二季报中披露的前十大重仓股——
风险提示:
基金有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、黄金行业板块的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，本材料涉及产品投资方向/研究观点不代表相关基金当下及未来持仓，不构成投资建议或收益承诺。本文数据来自Wind与公开资料整理，本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资选择。
华富永鑫灵活配置混合为混合型基金，股票资产占基金资产的0%-95%；债券、货币市场 工具、资产支持证券等固定收益类资产占基金资产的5%-100%。 黄金相关主题证券受市场需求和国家政策等因素影响较大，行业股价未来可能存在较大波动。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。有关本基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。基金管理人对以上基金的风险评级为R4级，适合风险承受能力等级为C4级及以上投资者认购。
本基金A类份额申购费率：金额＜50万元：1.5%，50万元≤金额＜100万元：1.0%，100万元≤金额＜500万元：0.5%，金额≥500万元：1000元/笔；赎回费率：持有期限＜7天：1.5%，7天≤持有期限＜30天：0.75%，30天≤持有期限＜180天：0.5%，180天≤持有期限＜1年：0.1%，1年≤持有期限＜2年：0.05%，持有期限≥2年：0；不收取销售服务费。C类份额不收取申购费；赎回费率：持有期限＜7天：1.5%，7天≤持有期限＜30天：0.5%，持有期限≥30天：0；销售服务费率0.1%/年。 以上费率来自招募说明书等法律文件公开披露的信息，实际费用及优惠活动以届时最新的法律文件及销售机构业务规则为准。
请投资者注意，不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，了解本基金风险收益特征，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市/债市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。
基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
李孝华，12年证券从业经验，其中5年基金管理经验。2019年10月加入华富基金管理有限公司，目前担任华富证券先锋ETF（2021.6.28起）、华富中证稀有金属ETF（2021.8.11起）、华富中小企业100指数增强（2021.11.17起）、华富灵活配置混合（2022.9.5起）、华富人工智能ETF（2023.2.9起）、华富中证人工智能产业ETF联接（2023.2.9起）、华富永鑫灵活配置混合（2023.3.24起）、华富中证A100ETF（2025.1.15起）、华富中证A100ETF联接（2025.2.18起）、华富中证全指自由现金流ETF(2025.4.29起)、华富新华中诚信红利价值指数（2025.5.7起）、华富华证沪深港汽车制造主题指数（2025.6.10起）、华富中证全指自由现金流ETF联接（2025.7.25起）、华富中证A500指数（2025.8.19起）的基金经理。
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