昨天板块波动较大，关于国产光刻机的消息也传得很广，跟大家聊聊我了解到的情况。
先看消息。这条信息目前来自媒体报道，相关公司尚未正式回应，我们也在持续跟踪核实。如果后续被证实，在技术上确实是件值得高兴的事——光刻是半导体制造里最难啃的环节之一。不过，从技术跑通到产业上大规模应用，中间还要跨过良率、稳定性、配套工艺这几道坎，需要的时间通常按年计算。所以我的态度是：乐见其成，但先不急于行动。更有意思的是，昨天这条消息只带动了少数方向大涨，板块整体却是回落的——可见市场自身对这件事的分量也还没形成共识。
再谈昨天的下跌。前一晚其实海外不算差：芯片股偏弱，但道指收涨，中概股整体表现不错，油价也明显回落。国内板块的跌幅明显大于外盘，因此主要原因还是在内部。我理解可以分三层：一是这个方向过去一段时间聚集的资金相当多，仓位比较拥挤，一旦出现分歧，波动就容易放大。二是随着行业内新的标的陆续上市，市场的估值结构在重新分布，此前一些被当作“相近选择”的标的，其估值溢价自然有所回落，这是结构性变化，不完全是情绪驱动。三是本周事件密集，不少资金选择先降一降仓位等待结果，这类调整与公司自身经营状况关系不大。
说到本周，信息密度确实很高：海外几家大型云计算厂商将陆续披露季报，AI相关的资本开支会有实打实的数字；美联储也将公布利率决定。换句话说，市场这几天在争论的不少事情，很快就会有更硬的证据。与其在波动中反复猜测，不如等数据出来再看——这也是我比较期待的部分。
我们的做法不变：盯住那些变化慢的指标——产能建设进度、订单与收入的兑现、行业供需关系，证据够了再动手。短期波动难免，也请大家结合自身风险承受能力安排好仓位。谢谢大家的信任。
$上银数字经济混合发起式C(OTCFUND|021594)$$上银科技创新股票发起式C(OTCFUND|026304)$$上银中证半导体产业指数发起式C(OTCFUND|024070)$
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【产品费率】上银数字经济混合型发起式证券投资基金A类份额基金管理人的管理费（年费率）为1.20%，基金托管人的托管费（年费率）为0.20%。购买金额<100万时，申购费率为1.50%；100万≤购买金额<200万时，申购费率为1.20%；200万≤购买金额<500万，申购费率为0.80%；购买金额≥500万元，申购费率为每笔1000元。赎回0天≤持有天数＜7天，赎回费率为1.50%，7天≤持有天数＜30天，赎回费率为0.75%，30天≤持有天数＜180天，赎回费率为0.50%，持有天数≥180天，赎回费率为0.00%。本产品C类份额基金管理人的管理费(年费率）为1.20%，基金托管人的托管费（年费率）为0.20%。销售服务费为0.40%。赎回0天≤持有天数＜7天，赎回费率为1.50%，7天≤持有天数＜30天，赎回费率为0.50%，持有天数≥30天，赎回费率为0.00%。
上银科技创新股票型发起式证券投资基金A类份额基金管理人的管理费（年费率）为1.20%，基金托管人的托管费（年费率）为0.20%。购买金额<100万时，申购费率为0.80%；100万≤购买金额<200万时，申购费率为0.50%；200万≤购买金额<500万，申购费率为0.30%；购买金额≥500万元，申购费率为每笔1000元。赎回0天≤持有天数＜7天，赎回费率为1.50%，7天≤持有天数＜30天，赎回费率为0.75%，30天≤持有天数＜180天，赎回费率为0.50%，持有天数≥180天，赎回费率为0.00%。本产品C类份额基金管理人的管理费(年费率）为1.20%，基金托管人的托管费（年费率）为0.20%。销售服务费为0.40%。赎回0天≤持有天数＜7天，赎回费率为1.50%，7天≤持有天数＜30天，赎回费率为0.50%，持有天数≥30天，赎回费率为0.00%。
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