$合金投资(SZ000633)$  今天整理下这个公司，账面净资产（公司自身实际家底）2025年年末财报：归属母公司净资产1.98亿元；公司全部总资产4.58亿元，欠外债2.57亿元，资产负债率56.1% 。

1. 日常办公点：乌鲁木齐天和新城市广场A座写字楼，属于商业商品房，公司仅租赁楼层办公，无房产产权；2. 注册地址：昌吉五彩湾九洲大厦，大楼属于控股股东九洲恒昌物流产业园，上市公司只是租用3-6层办公，大楼产权不归合金投资；3. 年报固定资产房屋建筑物账面价值仅53.57万，全部是早年沈阳老厂房遗留少量房产，新疆无自有办公楼，说白了就是空壳公司了，

- 投资性房地产7757万元：新疆区域物流配套房产、商铺对外出租；

- 运输业务无自有场地：新能源重卡物流业务场地、停车场全部租赁；

- 是使用权资产1.6亿元：主要是租赁的运输重卡、经营场地，不算自有资产也是虚的。

最后总结1. 市场估值18.83亿，账面净资产仅1.98亿；

2. 新疆所有办公大厦均为租赁，公司无自有总部大楼；

3. 辽宁拥有自有合金生产厂房与设备（固定资产1.1亿），物流场地、办公场地全部外租。

4.前身业务- 早年沈阳旧厂区土地厂房已全部出售，现有生产厂区为辽宁菁星自有工业用地厂房，用于特种合金棒材、线材加工生产 。