【实盘笔记】聊聊沃什

大家好，今天我继续申购弘毅远方北证50成份指数基金！过去这一周北证50终于企稳了，成交量也有所反弹，今天随着整体市场情绪的回升北证50也开始放量上涨，期待后续表现可以延续。

美联储主席沃什放弃前瞻指引的沟通策略，正在引发华尔街的强烈质疑。在连续两次议息会议后按兵不动、却未能给出令市场信服的解释后，债券市场以行动作出裁决——30年期美债收益率飙升至2007年以来最高水平。今天就和大家聊聊沃什。

1、凯文·沃什宣誓就职仪式在美国白宫举行，由美国总统特朗普主持，这一安排在美联储历史上非常少见，上一次是1987年上任的艾伦·格林斯潘。沃什的“缩表+降息”政策组合在当前美国的宏观环境下如何实现是一个难题，同时他也表示想效仿格林斯潘，所以我们来回顾下格林斯潘上任初期的关键操作，也许能了解沃什的想法。我的猜测是美联储未来政策轨迹是短期顶住压力不加息+今冬明春降息+缩表。

2、回顾历史，格林斯潘上任仅两个月，就遭遇了著名的“黑色星期一”（1987年10月19日），道琼斯指数单日暴跌逾22%，格林斯潘注入流动性的决策非常果断，教科书式的危机干预迅速稳定了市场信心，股市在短时间内收复了大量失地，也让华尔街逐渐形成了“只要市场大跌，美联储就会兜底”的预期，即著名的“格林斯潘期权”。

3、在成功化解危机后，格林斯潘并没有长期维持宽松。在经济刚刚企稳、仅仅出现通胀上行的初步迹象时，他就决定实施一轮持续约三年的紧缩政策。通过这作，他正式确立了聚焦国内经济与物价稳定的目标，放弃了前任沃尔克时期对外部汇率平衡的过度关注。

4、进入1990年，美国经济的内外环境发生了剧烈变化。一方面，前期紧缩政策的滞后效应开始显现；另一方面，海湾战争爆发导致石油价格猛涨，美国经济陷入衰退。面对经济疲软和高油价的双重冲击，格林斯潘迅速调整方向，结束了此前的紧缩周期，开启了降息通道以支持经济复苏。

再看国内，7月19日中国国新和中国诚通率先宣布增持，7月22日北京国管跟进，将依托自有资金及旗下证券公司、公募基金持续增持上市公司股票，支持北交所建设。北证50已经迎来左侧布局的良机，调整就是机会，建议逢低买入并长期持有。

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