7月以来市场调整，沪指再现3800点左右徘徊。截至7月28日万得偏股混合型基金指数的年内涨幅已经窄至2.29%，另一方面，从资金流向看，或无需过度悲观。据财联社统计报道，截至7月28日，7月以来全市场ETF合计净流入4359.88亿元，其中宽基ETF净流入2581.45亿元。且对比其他月份，无论是全部ETF还是宽基ETF，7月均创下年内净流入的峰值。尤其是宽基ETF，7月也是其年内唯一一个净流入月份，此前6个月已经累计净流出1.85万亿元，规模一度缩水至1万亿元以下。（数据来源wind，财联社，截至2026.7.28）
本周是7月最后一周，重要事件变量将逐步落地：周一存储龙头上市对资金面挤占担忧或已化解；此后关注点有7月29日美联储FOMC会议、31日政治局会议，市场对政治局会议加大逆周期调节力度、推出增量政策的预期有所升温；以及北美云厂商将陆续发布财报，可能对AI硬件未来的需求也有更多指引。
负面因素影响释放或已接近尾声，不妨耐心观察后续可能出现的积极催化。基于当前市场环境，风险匹配前提下，投资上或可采取均衡偏价值的配置思路，价值风格可逢低关注，港股流动性环境有所改善，成长风格回调后风险释放。
1、港股方向
美国6月核心CPI超预期回落，年内加息可能性再度收敛；央行提升南向通额度，流动性预期改善；加上近期美韩股市波动放大、韩国转向加息，全球资金如果在亚太内部有再平衡需求，相对估值处于低位的港股资产配置性价比凸显。
风险匹配前提下，欢迎关注港股创新药ETF景顺（513780）、港股科技ETF景顺（513980）。
2、红利方向
在全球风险资产波动放大、AI产业叙事出现波动的背景下，红利资产凭借高股息基本面有望在市场波动中承接避险资金。
风险匹配前提下，欢迎关注港股央企红利ETF景顺（520990）、红利低波100ETF景顺（515100）。
3、资源方向
伴随着国内PPI持续修复、提振工业金属需求预期，国家统计局数据显示，上半年规模以上原材料制造业利润同比增长71.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.8个百分点。从行业看，在铜、铝等有色金属产品需求向好等因素推动下，有色行业利润增长99.4%，拉动全部规模以上工业企业利润增长4.7个百分点。（数据来源Wind，国家统计局发布，截至2026.7.27）
如果海外加息预期降温，美元走弱利好基本金属定价。加上有色金属板块估值处于相对低位，或有望开启新一轮修复行情。
风险匹配前提下，欢迎关注有色ETF景顺（560290）。
4、科技成长方向
尽管AI产业叙事有所波动，但行业整体资本开支趋势未变，产业高景气度持续，临近中报披露窗口，行业内盈利可见度有望进一步抬升。
中长期看好成长方向的投资者，或可借助大盘宽基相对分散布局，逢低介入。细分赛道方面，关注相对有业绩验证、景气度更高的AI基础设施、创新药等。
风险匹配前提下，欢迎关注$创业板50ETF景顺(SZ159682)$、科创创业人工智能ETF景顺（159142）、芯片ETF景顺（159560）。
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