截至上一交易日收盘，AI视频板块单日涨幅高达8.10%，净流入56.8亿，智谱AI板块涨幅7.44%，净流入73.4亿，快手概念涨幅7.64%，净流入62.1亿。这不是散兵游勇的试探，而是机构级资金对AI应用端的一次集中下注。创业板指收于3343.96点，涨幅3.06%，科创50收于1635.96点，涨幅2.99%，成长风格全面碾压价值，中特估板块几乎平盘报收，高股息精选仅微涨0.21%。盘面语言很直白，资金正在从确定性溢价转向成长性溢价。


触发这一转向的，是中信证券盘后研报中一句被市场快速消化的判断：错过此轮加息时点后，短期无论美联储9月加息与否，美股估值均面临压力，但加息落地有望释放估值压制，叠加对AI的积极取向，美股AI叙事有望长期延续。这段话的精髓在于，它把“加息”这个短期利空重新定义为“AI估值释放”的开关。A股资金没有等到隔夜美股反应，直接在上一交易日发动了映射攻势。海南三大机场境外航线旅客增长超30%的数据，也侧面印证了跨境流动的恢复斜率，为整体风险偏好提供了底层支撑。


包钢股份子公司事故调查报告的公布，造成10人死亡，直接经济损失6723万元，这类尾部事件对钢铁板块的冲击有限，草甘膦板块仅微跌0.34%，说明市场并未交易系统性避险情绪。真正的焦点在风格切换。AI应用端净流入规模远超硬件，说明资金在博弈下一阶段从算力基建到场景落地的传导。这轮行情的性质，不是超跌反弹，而是基于海外AI叙事映射与国内流动性宽松共振下的结构性抢跑。


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