报告期：2026年07月27日-07月31日
市场整体表现
上周A股市场呈现出显著的风格分化与结构性行情。一方面，以科技成长为主的宽基指数下跌，科创50指数下跌8.46%，创业板指下跌3.93%，沪深300与上证50分别下跌1.31%和1.13%，显示出前期热门赛道和大盘蓝筹面临较大的调整压力。另一方面，市场资金呈现出明显的避险与高低切换特征，中小盘及红利策略表现较好。其中，北证50指数逆势上涨近5%。整体而言，上周资金明显从高位科技成长板块流出资金整体呈现从高位科技成长板块流出的趋势，转而抱团中小市值转而流向中小市值、等权策略以及红利防御性资产，市场呈现出“弃高就低”的特征。
重要宏观数据
• 国家统计局发布数据显示，上半年全国规模以上工业企业实现利润总额3.95万亿元，同比增长18.7%，较一季度加快3.2个百分点。算力需求大增，带动电子行业利润增长96.9%，其中，集成电路制造行业利润增长近26倍，计算机整机制造行业利润增长近7倍。
• 美联储7月FOMC会议决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，为年内连续第五次“按兵不动”。
重要政策
• 中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，要实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作。兜牢基层“三保”底线。综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。
• 韩国金融监管部门在股市连续大跌后加码稳定市场措施，拟限制散户参与个股杠杆ETF，包括设定持有杠杆ETF占其投资组合的比例上限，提高交易成本。韩国还将参考香港灵活杠杆制度等海外经验，推动建立紧急市场干预的法律依据。监管部门还将以最高警戒级别实施全天候市场监控。
风险提示：本材料原始数据来源于市场公开数据，市场观点具有时效性与局限性。不构成对任何机构和个人投资的建议。基金有风险，投资需谨慎。请投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
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