重要事件回顾
1. 中央政治局会议定调下半年经济工作
中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，要实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。扎实推进“六张网”规划建设。深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系。继续综合整治“内卷式”竞争。稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案，扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质。深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。（来源：新华社）
2. 国常会听取新型电网、物流网建设情况汇报，核准四个核电项目
7月31日，国务院常务会议召开。会议强调，要切实提升宏观政策实施效能，用好用足各项存量政策，及时谋划出台务实管用的增量政策。要有效扩大国内需求，抓住潜力大、带动强的领域推出一批有力举措，加快实施“十五五”规划确定的重大项目，扎实推进“六张网”规划建设。会议听取新型电网、物流网建设情况汇报。会议决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目。会议指出，要按照全球最高安全标准建设和运营核电机组，压实有关单位主体责任，加强全链条全领域安全监管，务必确保核电安全万无一失。（来源：新华社）
3. 央行召开2026年下半年工作会议，继续实施好适度宽松的货币政策
8月1日，中国人民银行召开2026年下半年工作会议。中国人民银行党委书记、行长潘功胜出席会议并讲话，朱鹤新、曲吉山、宣昌能、陆磊、陶玲、邹澜出席会议。会议认为，2026年以来，面对国内外形势变化的影响和挑战，中国人民银行认真落实中央经济工作会议、中央政治局会议和政府工作报告部署，系统、宏观、前瞻地谋划推进工作，出台一系列货币金融政策，支持经济稳定增长、高质量发展及金融市场平稳运行。一是继续实施适度宽松的货币政策；二是金融服务重点领域和薄弱环节质效提升；三是重点领域金融风险持续化解；四是金融高水平开放稳步推进；五是全球金融治理合作持续深化；六是金融管理与服务水平巩固提升；七是全面从严治党向纵深推进。（来源：央行网站）
4. 7月超4600亿资金借道ETF进场
虽然7月A股市场大幅回调，但资金借道ETF进场迹象明显。Wind数据显示，7月沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入4677亿元，其中宽基指数ETF净流入3157亿元，行业主题ETF净流入1577亿元，跨境ETF则净流出超百亿元。（来源：每日经济新闻）
5. 四部门联合发布22条措施，健全金融机构治理
金融监管总局、中国人民银行、中国证监会、财政部近日联合发布《关于健全金融机构治理的实施意见》，提出22条措施。《实施意见》明确，到2029年，基本形成权责边界清晰、激励约束相容、风险管理严格、运转规范高效的金融机构治理机制，金融体系内在稳定性和抗风险能力明显增强，金融服务高质量发展质效明显提升。《实施意见》提出，健全防范大股东违规干预和内部人控制的治理机制，加强对股权和关联交易的穿透式监管，优化董事会结构，强化董事、高管等“关键少数”责任，完善激励约束机制，健全内控合规体系。（来源：央视新闻客户端）
6. 11部门印发医疗卫生强基工程中医药行动方案
日前，国家中医药管理局、国家卫生健康委、国家发展改革委等11部门联合制定印发了《医疗卫生强基工程中医药行动方案》，确定了7项具体行动、25项重点任务。明确指出到2030年，在县级中医医院医疗服务能力、基层医疗卫生机构中医药服务能力、基层中医药人员配备、基层中医适宜技术推广应用、基层中医药健康文化普及推广等5个方面实现提质升级。（来源：央广网）
7. 特朗普称同意取消对伊朗的打击
当地时间8月1日，美国总统特朗普在社交媒体发文称同意取消对伊朗的打击。特朗普称：“伊朗和其他中东国家刚刚要求我们暂缓任何攻击，因为双方已就协议的框架达成一致。这将包括霍尔木兹海峡的立即、完全和彻底开放，以及结束伊朗的核威胁。”特朗普表示，基于这一要求，“我同意取消攻击，但前提是能够迅速达成协议。以色列也与我共同致力于此。”（来源：央视新闻客户端）
8. 美国7月非农就业报告即将出炉
根据日程安排，美国7月非农就业报告将于北京时间8月7日（周五）发布，非农就业数据及失业率将对美联储后续的货币政策路径产生重要影响。这是美联储7月议息会议“按兵不动”后的首份完整就业数据，其强弱将决定市场对9月利率路径的定价。若7月非农继续走软，将导致更大幅度的“鸽派”重新定价。LSEG数据显示，上周美联储利率决议前，货币市场已完全计入9月加息的预期，而现在仅定价68%的加息概率。（来源：券商中国）
一周行情回顾
1、全球市场
上周全球市场多数录得上涨，美股三大指数集体走高，纳斯达克指数累计上涨1.59%，标普500指数累计上涨1.05%，道琼斯工业指数累计上涨1.04%。港股方面，恒生指数累计3.69%。
上周市场呈“V型”反转。前半周，美联储决议前夕观望情绪浓厚，科技股持续承压。周三，尽管美联储如期按兵不动，但内部爆出十年来最大分歧，三大指数尾盘急挫，道指单日暴跌逾1100点。随后市场情绪逆转，微软、亚马逊等科技巨头财报超预期，强劲的云业务增长有效缓解了AI投入焦虑，周四、周五纳指累计反弹近4%，市场迎来报复性修复。
数据来源：Wind，统计区间7月27日至7月31日，过去市场表现不代表未来。
2、A股市场
A股主要指数上周走势分化，周一，长鑫科技暴涨超465%点燃市场热情，带动A股走强；随后市场AI焦虑情绪蔓延，科技板块承压，主要指数于周二至周四震荡调整；周五，在外围科技股大涨的提振下，A股迎来反弹。总体来看，上周上证指数累计上涨0.47%，深证成指累计下跌1.42%，创业板指累计下跌3.93%。
数据来源：Wind，统计区间7月27日至7月31日，过去市场表现不代表未来。
行业表现方面，申万一级行业指数中，传媒、社会服务、商贸零售等板块表现较好，通信、电子、机械设备等板块表现较差。
数据来源：Wind，统计区间7月27日至7月31日，过去市场表现不代表未来。
市场展望
7月市场整体下行，上证指数年初以来涨跌幅转负，在中下旬多次跌破3800点关口；双创指数跌幅均超20%，中证全指下跌超13%。上周市场下跌趋缓，其中上证指数小幅反弹，此前表现弱势的中证2000领涨，但科创50、创业板指仍有较大跌幅。7月大盘价值因避险情绪急剧升温出现大幅上涨，为今年以来表现最好的一个月，其次低位的食品饮料、社服等也有较大涨幅。
上周科技仍有比较超预期的下跌，主要是一些核心权重标的的跌幅显著加大，拖累了双创指数的下跌。整个7月份创业板指下跌23%，基本抹平了2季度涨幅，历史上如此大的单月跌幅与2015、2016年股市波动剧烈的年份一致；科创50则是历史最大单月跌幅，情况与创业板类似。双创指数今年以来最大的超额收益来自于2季度，经历了上周的下跌后，进一步下行的空间预计不大；这与2015年不同，当年创业板指用连续3个月的下跌才抹去此前3个月的涨幅。上周下跌的原因与前一周基本相同，海外韩国综指、美股的影响为主，同时海外云厂商未能出现超预期的催化；这种情况之下，此前相对抗跌的品种继续补跌，融资余额快速下降，过去三周电子行业融资净卖出分别为675亿、246亿、184亿元，融资卖出力度逐步减小；通信的融资卖出力度在上周加大，但历史上通信与电子的融资余额之比基本在1/4-1/3的水平，因此，电子的周度融资净卖出力度已经达到非常高的水平，后续可能也会逐步减小。行业的融资交易数据尽管仅占整个市场交易的一小部分，但能够较为准确反馈市场对行业风险偏好的变化，从这个角度看，风险释放最大的阶段可能过去。
由于过去一周市场仍有恐慌情绪，这种情绪较难很快彻底消除，因此市场如果出现反弹，投资者信心在修复的过程中，仍然可能出现反复，这是一个正常过程。展望未来，科技领域仍重点关注国产算力、海外算力和半导体中的龙头品种；非科技领域中，关注创新药、金融、有色化工、新能源及其他领域中的龙头品种。
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