观点则认为，市场风格正从极致成长转向再平衡，传统低估值板块的机会更值得重视。

　　国投证券策略首席分析师林荣雄在最新研报中提出“杀情绪、杀估值、杀逻辑”的三杀框架。他认为，本轮回撤最核心的特征是高估值AI硬件跌幅又急又快，体现出基于极致抱团和拥挤度下杀情绪和杀估值的鲜明特征，估值体系呈现均值回归的趋势，而目前依然不是“杀逻辑”。林荣雄指出，复盘2023年以来AI行情一共有七轮回撤，最大回撤发生在2023年中至2024年初，期间AI指数跌幅47.3%，在这个过程中AI完成从热点主题投资到产业景气投资的转变。本轮为第7轮回撤，对应6月30日至7月28日AI全产业链下跌20.2%，AI硬件下跌32.6%。他强调，在产业趋势没有结束、没有明确宏观灰犀牛和行业竞争格局崩塌之前，即便出现短期阶段高切低，市场仍将在后续回到产业趋势的主线上。