7月过去了，7月科创50指数累计下跌25.9%，跌幅大于韩国综合指数22.19%，科创50创有记录以来最大单月跌幅，抹去此前两个月涨幅，7月在外盘的影响下科技股超跌严重。回到技术面来看，上周五有一定的止跌趋势，但截止到上周市场仍是维持弱势震荡的格局。震荡的时间可能比我们预期的还要长，目前还没有反转向上的信号，也许本周仍然维持震荡，看后续市场能否有效突破。
上周四大云发布完财报，微软云业务收入同比增长45%，超市场预期的41%。积压订单增速较快。资本支出因统计口径发生变化，26年资本支出小幅下调。公司预计云的增长进一步加速。Meta 26年资本支出维持高位，自由现金流同环比均下滑。亚马逊云业务同比增长37%，超出市场预期的 35-36%，创近几年最快增速。AI收入ARR从上季度的150 亿美元加速到250 亿美元，公司积压订单总量 4960 亿美元，为下季度 40%以上的云业务增速提供了支撑。 营业利润率从38%提升 39%。 整体业绩质量很高。叠加前期谷歌的业绩，这个季度所有云厂商都交出了不错的答卷。
流动性方面，美联储7月的议息会议没有加息也没有降息，并表述未来通胀的测算会参照更多数据集，策略上也许会考虑剔除涨幅最大和跌幅最大项， 保留最具粘性的部分来体现当期的通胀情况，这样一过性因素导致油价的上涨对通胀的拉动就会被剔除在外，相对来说对未来加息的表述和计算方式更为鸽派。
展望后续， 科技股经过前期剧烈的调整，磨底仍需要一定的过程，过程中我们会继续跟踪行业的变化，积极寻找投资的方向。
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