本期【基金经理来信】中，富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理纪青为大家带来市场解读。
上周A股市场风格较上周显著反转，小微盘、价值红利表现占优，科技成长大幅调整。微盘股上涨10%，中证1000、中证红利录得正收益，上证指数小幅上涨；沪深300、深证成指和创业板均有所回落，科创50、科创综指跌幅均超过6%。行业层面，前期调整较深的传媒和计算机应用方向集中反弹，教育、广告营销、数字媒体、游戏、出版、软件开发等涨幅均超过10%，影视院线、电视广播等亦明显走强。消费板块迎来全面修复。
从ETF资金流入流出维度来观察，上周ETF整体逆市净流入超过920亿元，流入的主力板块以TMT和港股红利为主，流入主力指数以中证1000和科创50为主；而流出的板块则以港股TMT和红利为主，流出的主要指数为恒生科技、红利等指数。从两融市场的资金维度来看，连续第五周的净流出，流出略有减速，全周融资净流出775亿元，其中融资净流出居前的行业板块为通信、电子、计算机、医药和机械。
从跟踪数据来看，本周国内生产端景气再度回落。7月政治局会议强调加大逆周期调节力度、加快财政支出和债券资金使用进度，推进“两重”“两新”，扩大服务消费和优质供给，完善人工智能治理体系，并提出稳定房地产市场、实施好一揽子化债方案、深化资本市场投融资综合改革。 海外方面，美伊冲突反复，霍尔木兹海峡能源运输风险上升。7月FOMC维持政策利率在3.50%-3.75%不变，但三名委员支持加息25个基点对资本市场的风险偏好造成冲击。A股科创板块上周情绪波动极端，显示市场处于高度不稳定状态，资金博弈激烈，缺乏持续性主线。而软件服务强势上涨9.85%，显示资金在科技内部进行高低切换，短期内从硬件转向软件。虽然科创板块已呈现较大幅度的调整，但当前外部市场相关板块情绪及预期仍未企稳，短期压力仍在，但中长期配置机会隐现。
作者简介
纪青
富安达基金指数与量化投资部负责人、基金经理
同济大学硕士研究生，专注指数研究，具备扎实的金融素养及数理专业基础，不断完善和迭代模型策略，以空杯心态坚持学习，恪守能力圈，坚守投资初心。
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