消息面上，今年以来，多地发出关于落实带薪年休假制度鼓励职工错峰休假的通知。河南六部门联合印发通知，全方位细化带薪休假保障举措。凡连续工作满12个月的职工，不分编制、合同、劳务派遣或临时用工，均平等享受带薪年休假。通知强调，领导干部要带头休假，推动全员应休尽休、休满休足。（来源：澎湃新闻20260805《一地发布带薪休假新政》）
7月经济数据如何前瞻？
近期，消费数据迎来边际修复。6月社零同比增长1.00%，较5月改善1.60个百分点；餐饮收入同比增长1.20%，限额以上餐饮收入同比增长0.10%。6月消费者信心指数为89.40，较5月回落0.50。6月白酒产量同比下降9.10%。啤酒方面，6月产量同比下降3.10%，1-6月累计产量同比增长0.20%。乳制品方面，7月30日主产区生鲜乳价格为3.06元/公斤，同比上涨1.00%。（来源：华创证券20260804《7月经济数据前瞻：消费或小幅回升》）
华创证券表示，展望7月以及三季度的经济，主要的观察点或是经济量的回升力度。下半年量的回升依赖社零、工增、服务消费的回升以及投资的企稳。从7月的数据来看，社零与服务消费或首先有所回升。主要来自基数的回落、以及出行的改善。但工增或受季末因素、天气因素影响，尚偏弱。投资企稳的项目端信号尚不明朗。（来源：华创证券20260804《7月经济数据前瞻：消费或小幅回升》）
消费或小幅回升。华创证券预计7月社零增速在2%左右，其中偏必选类消费增速为3.2%，补贴类增速为-3%，金银珠宝类增速为-3%，石油制品增速为0%。影响因素来看：1）必选类消费或保持稳定。航班出行有所好转，7月同比1.6%，较6月的-6.4%大幅好转，对应出行类消费或有改善。网购方面，快递揽收量7月4周同比6%，较6月的4%有所好转。2）补贴类商品，基数压力缓解。（来源：华创证券20260804《7月经济数据前瞻：消费或小幅回升》）
去年6月，6类补贴类商品同比11.5%，去年7月大幅回落至5.4%。补贴规模，2026年下半年，消费品补贴金额为1250亿元，这一规模高于估算的2025年下半年1154亿元，汽车消费降幅收窄，7月前四周，汽车零售同比-18.8%，略好于6月的-21%。（来源：华创证券20260804《7月经济数据前瞻：消费或小幅回升》）
市场风格转换，消费底部反弹
高层印发关于《扩大消费“新五年”规划》，首次将“居民消费率明显提高”写入五年规划目标体系。从具体量化指标来看，2030年社零总额达60万亿元左右，即2025至2030年，社零年均复合增速为3.7%。上半年社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%。（来源：新京报20260714《首份消费五年规划出炉，破解“供强需弱” 》，指数历史业绩不预示其未来表现）
市场风格转换，大消费板块情绪回暖。上半年资金虹吸效应下市场风格极致分化，消费板块持续走弱，但中银证券认为，并非基本面集体崩塌，而是市场缺少多元高景气主线。7月份以来，受市场风格变化影响，食品饮料板块止跌并实现增长，在31个行业中涨幅排名第4。（来源：中银证券20260803《板块情绪回暖，消费底部反弹》，指数历史业绩不预示其未来表现）
2026年上半年，食品饮料板块在31个行业中排名倒数第四，部分具备持续盈利能力的消费龙头下跌较多，跌破2024年“924”股价。截至7月31日，板块平均估值回落至20.5倍，部分消费龙头估值跌至10-15倍出头。2Q26板块基金持仓创近十年新低，白酒龙头跌出前十大重仓，消费板块持续下跌使得在宽基中的权重变低。中银证券认为，科技回调带来低估值板块的反弹，前期超跌的部分个股防御属性凸显，吸引均衡配置资金。（来源：中银证券20260803《板块情绪回暖，消费底部反弹》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议，指数历史业绩不预示其未来表现）
2026年中报前瞻：白酒Q2加速出清，大众品龙头稳健
白酒Q2回款发货节奏明显放缓、预计报表加速出清。白酒上半年仍处出清筑底期，行业风险在报表端充分体现、部分酒企报表调整幅度已大于实际动销降幅，行业库存持续去化。回款端，Q2多数酒企明显放缓回款发货节奏。动销端，Q2淡季行业动销同比下滑双位数表现趋弱，仅龙头品牌仍可正常周转出货，场景上高端白酒在当前价格体系下动销保持稳健，次高端对应的商务团购场景仍相对疲软，大众价位带家庭消费仍具一定韧性。（来源：华创证券20260805《食品饮料行业2026年中报前瞻：白酒Q2加速出清，大众品龙头稳健》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）
展望后续，二季度报表加速出清后，下半年低基数下有望边际转正。分价格带看，26Q2白酒龙头及百元大众价位的酒企报表或相对更具韧性，其他酒企预计加速出清。大众品淡季需求平稳，龙头表现稳健。2026年4/5/6月社会消费品零售总额同比分别+0.2%/-0.6%/+1.0%，其中餐饮同比分别+2.2%/+0.6%/+1.2%；Q2整体消费修复节奏温和，大众品板块呈现总量平稳、内部分化特征。（来源：华创证券20260805《食品饮料行业2026年中报前瞻：白酒Q2加速出清，大众品龙头稳健》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）
具体子板块来看，休闲零食Q2进入消费淡季，零食量贩渠道仍是头部品牌的核心增量抓手；软饮料受升温偏晚、降水偏多扰动，行业大盘整体承压，无糖茶、即饮咖啡等健康品类逆势增长；乳制品需求端保持稳健修复，供给端主产区生鲜乳价格筑底回升，原奶价格周期拐点早于市场预期；调味品龙头仍稳健增长，二线基调企业低基数背景下改善，复调企业受益结构升级、并购、提价或关联改善逻辑维持较快增长；速冻企业受气温偏高叠加本身传统淡季影响，收入增速有所放缓，龙头相对强势，二线企业普遍个位数增长；连锁去年外卖大战高基数下同店压力仍存。利润方面，原材料成本走势延续分化，大豆、豆油、PET等品种受国际因素传导阶段性上行，生鲜乳、白砂糖等价格同比回落。（来源：华创证券20260805《食品饮料行业2026年中报前瞻：白酒Q2加速出清，大众品龙头稳健》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）
中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。
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定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，读者应自行审慎阅读或参考相关观点。上述基金属于中风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。根据基金产品公告，投资者在申购、赎回以上ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用，具体请参考销售机构。产品销售费用收取标准将根据法律法规及监管政策适时调整，以届时管理人公告为准。
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