7月以来全球市场震荡加剧，而 A 股凸显韧性，核心在于各行业内在价值显著低估的龙头企业形成坚实支撑。当前仍有不少优质价值标的估值处于历史低位，国内经济运行保持平稳，长端利率维持低位，权益市场长期仍然向好。
展望未来，市场波动放大但下行空间有低估值蓝筹与长线资金支撑，市场风格或将告别单边极致聚焦科技的割裂格局，逐步走向价值与优质成长各有表现的均衡状态。从自下而上和中期角度来看，部分价值股已经处于有吸引力的位置。这种吸引力指的是即使考虑未来行业需求持续走弱，这些公司的账上现金和经营利润相比当前市值依然能够有较好的安全边际。叠加当前十年期国债收益率仍处于相对低位，持有这些权益资产的机会成本较低，只要时间视角稍微放长一些，我们对这类公司后续1至3年的表现有信心。中长期看好方向主要有：
1、地产链板块：短期建材、家电、轻工等行业部分优秀公司股价或估值回到了历史新低位置，这些领域的龙头公司普遍经营稳健，资产负债表健康，虽然短期盈利有所承压，但仍有可接受的ROE水平，未来即使地产新增需求依然下滑，依靠存量翻新需求，这些公司收入和利润能够保持在合理水平。
2、上游资源板块：煤炭、原油等板块，短期受中东局势反复影响，股价有所波动，但这些公司盈利今年大概率能够同比提升，并且展望中期盈利能够稳中有升，当前估值依然比较便宜，股息率有不错吸引力。
3、金融板块：当前银行、保险等板块估值处于相对便宜位置，预计2026年盈利能够保持稳定增长，而当前估值和股息率有一定的吸引力。
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