重要事件回顾
1. 美国拟禁进口中国新型光模块，外交部回应
8月5日，针对外媒称美国正起草法规，拟禁止进口中国产新型光收发模块，同时准备对多晶硅及相关产品加征关税并设置价格下限，外交部发言人林剑回应称，中方坚决反对美方泛化国家安全概念，滥用国家力量无理打压中国企业。保护主义提升不了美国的竞争力，美方做法严重阻碍中美企业正常经贸往来，不符合包括美国企业及消费者在内的各方利益。中方将继续坚定维护中国企业的正当合法权益。中国驻美国大使馆表示，中方敦促美方倾听中美两国业界客观、理性的声音，停止对中国企业的抹黑和制裁威胁。对于任何严重损害中方利益的行为，中国将采取一切必要措施予以回应。（来源：环球时报）
2. 中国央行连续第21个月增持黄金
8月7日，国家外汇管理局最新数据显示，7月份，官方黄金储备月度增持规模达64万盎司，为连续21个月增加，截至7月末，我国黄金储备为7608万盎司。东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前我国黄金储备占比明显偏低，后期仍有较大增持空间。黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。（来源：第一财经）
3. 《集成电路布图设计保护条例》首次系统性修订
国务院日前公布修订后的《集成电路布图设计保护条例》。这是该条例20多年来的首次系统性修订，其中一大亮点是将“集成光子、量子等功能的集成电路的布图设计”纳入保护范围，破解新型集成电路知识产权保护难题。具体来看，一是明确总体要求；二是完善申请、审查程序；三是加强专有权保护；四是促进布图设计运用。中国人民大学知识产权学院副院长郭禾表示，此次修订在很大程度上提高了我国集成电路布图设计的保护水准。（来源：经济参考报）
4. 自动驾驶系统安全要求国标发布
工信部日前组织制定并归口的《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准发布，拟于2027年7月1日起正式实施。该文件适用于搭载L3级、L4级（高度自动驾驶）系统的M类和N类车辆。工信部负责人介绍，该标准立足我国产业发展与行业监管实际需求，兼顾技术可行性、产业适配性与落地实操性，构建了维度完整、要求清晰、适配国情的安全要求体系。从标准的具体内容来看，在使用安全方面，该文件要求自动驾驶系统安全水平应至少达到正在承担动态驾驶任务的合格且专注驾驶人的水平，同时不得对用户及其他道路使用者造成不合理安全风险。（来源：经济参考报）
5. 中国7月CPI保持温和上涨
8月9日，国家统计局发布数据显示，受国际输入性因素影响，7月份全国CPI环比下降0.1%，同比上涨0.5%，涨幅比上月回落0.5个百分点；7月全国PPI环比下降0.7%，同比上涨3.5%，涨幅比上月回落0.6个百分点。国家统计局新闻发言人王冠华日前表示，展望下半年，随着促消费各项政策持续落地，各类消费需求有望稳步释放，居民消费价格仍将延续温和上涨的态势。（来源：国家统计局）
6. DeepSeek拟大幅提升API服务价格
8月6日，DeepSeek发布公告，计划近期整体上调 DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大。媒体评论指出，DeepSeek单位计算成本仅为美国同类模型的百分之一，在模型能力大幅增强的基础上，考虑到芯片等算力成本逐年递增的因素，DeepSeek的涨价也在情理之中。在高盛等多家投研机构看来，大模型的峰谷定价并不说明需求走弱，反而说明国内AI需求旺盛、算力偏紧，行业正从早期的价格战，回归更理性的定价。（来源：上观新闻）
7. 美国7月非农数据意外转负，加息预期骤减
北京时间8月7日晚，备受关注的美国最新非农就业数据出炉，继6月数据不及预期后再度爆冷：美国7月季调后非农就业人口减少2.3万人，预期增8万人。上周稍早时候公布的“小非农”数据——美国ADP就业数据显示，其7月就业人数仅增加4.4万人，远低于市场预期的同时也较修订后的前值数据大幅回落，已经释放出美国劳动力市场降温的信号，而7月非农就业数据由增转降则进一步强化了市场的认知，并使得市场削减了对美联储9月加息的押注。（来源：中国证券报）
8. 伊朗：与阿曼“接近”达成霍尔木兹海峡通航协议
当地时间8月8日，就霍尔木兹海峡通航问题谈判进展，伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗与阿曼“接近”达成协议，但并不意味着重新开放霍尔木兹海峡。海峡的开放还取决于其他条件，其中包括美方对违反谅解备忘录作出赔偿。另有伊朗官员称，一旦美国接受伊朗的条件，海峡必将重新开放。同日，阿曼外交部发表声明称，海峡通航安排谈判在积极氛围中推进。美副总统万斯表示，伊朗方面已向美方表示，伊方不计划对霍尔木兹海峡征收通行费，并再次强调美国同伊朗正在对话。（来源：央视）
一周行情回顾
1、全球市场
上周全球主要股指整体表现强势。美股方面，道琼斯工业指数上涨2.96%，纳斯达克指数上涨5.19%，标普500指数上涨3.58%。
港股方面，恒生指数下跌0.84%。上周全球硬科技概念普遍迎来反弹，同时周五美国非农数据大幅不及预期，削弱加息前景，进一步利好美股乐观情绪，美股三大指数全线反弹，其中道指、标普500指数再创历史新高。
数据来源：Wind，统计区间8月3日至8月7日，过去市场表现不代表未来。
2、A股市场
上周A股三大指数全线大涨。截至上周五收盘，上证指数全周上涨2.81%，深证成指上涨5.39%，创业板指上涨6.55%。从上周表现来看，以存储芯片为代表的硬科技板块受外围市场回暖提振迎来超跌反弹，带动相关指数强势修复。
数据来源：Wind，统计区间8月3日至8月7日，过去市场表现不代表未来。
行业表现方面，申万一级行业指数中，电子、有色金属、机械设备等板块表现较好，银行、食品饮料、家用电器等板块表现较差。
数据来源：Wind，统计区间8月3日至8月7日，过去市场表现不代表未来。
市场展望
上周市场全面反弹，各大指数均有不同程度上涨，其中中证2000指数涨幅居前，其次双创指数涨幅均超过6%；此前最为抗跌的指数如上证50则小幅上涨。上周市场摆脱恐慌性下跌，自周一开始出现转机，美股也同步实现上涨；韩国综指自前一周五大涨后有所回落。跌幅较大的行业中电子、通信、建材、机械等均实现大涨，医药延续强势。防御板块如银行、食品饮料、家电等下跌。
宏观角度，美国7月非农为-2.3万人，大幅低于预期，且5-6月累计下修10.3万人，就业连续4个月走弱、时薪环比仅增0.1%；加息预期进一步降温，周末CME观察数据看，9月份加息概率降至50%以下；短期需关注即将公布的7月份美国通胀数据，目前看可能是边际下行的态势。国内层面，上周海关总署公布了出口数据也基本在预期值上限，再次保持高增态势，其中科技及其他高端板块的拉动力量强劲；而周末披露的通胀数据则略低于预期，无论是CPI还是PPI均有不同程度回落；经济继续呈外需强、内需弱的格局，但其对市场风格的影响较小。政策面，政治局会议定调“宏观政策发力提效”，央行重申“适度宽松”，尚需等待具体举措的落地。
周末宏观事件整体是偏积极的，结合上周市场出现企稳反弹，市场未来表现总体是值得乐观的。考虑到市场恐慌情绪消除不足一周，投资者180度大转向的可能性较小。若后续市场的非理性下跌阶段过去，可以从行业和公司的基本面角度寻找高性价比的公司，过滤其间的噪音。科技领域未来可重点关注国产算力、海外算力和半导体中的龙头品种；非科技领域中，关注创新药、金融、有色化工、新能源及其他领域中的龙头品种。
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