市场观察
上周（2026/8/3‑8/7）市场迎来风格剧烈反转，大小盘指数同步普遍收涨，中小盘、科创成长指数涨幅显著领先。各宽基指数涨跌幅表现如下：上证50上涨1.28%；沪深300上涨2.32%；中证A500上涨3.58%；中证500上涨6.49%；中证1000上涨8.54%；中证2000上涨9.83%；创业板综上涨8.25%；科创综指上涨10.96%；红利低波指数下跌3.69%；自由现金流指数下跌1.75%。整体来看，前期占优的防御类价值指数出现回调，而全市场其余宽基指数全部录得正收益，中小盘、科创成长类标的迎来大幅修复。资金从防御属性板块流出，全面向前期超跌的中小盘、科创成长方向迁移，市场整体风险偏好显著抬升，大小盘内部虽仍存在收益差距，但整体市场迎来普涨行情，结构性修复特征突出。
万得全A20日波动率维持在近三年75%分位数上方的高位区间，维持近60日高位水平。同期市场成交额同步有所放大，交易活跃度进一步提升。整体来看，市场处在高波动叠加成交放大的环境，市场分歧仍处在较高水平，资金交易意愿明显回暖，风格快速轮动的特征仍在延续。
风格收益表现
上周（2026/8/3‑8/7），主要风格因子收益来看，动量因子、贝塔因子和残差波动率收益较上周相比明显抬升。整体看，今年4月以来动量表现远超2021年，表征行情的极致程度，6月中下旬以后趋势回归，8月以来有所反转；近三年主要风格收益20日波动方面，贝塔值和动量因子波动持续上升，远超近三年极值；残差波动的波动率也有所提升。整体看，高波动环境仍在延续，市场风格切换剧烈。
行业表现
上周（2026/8/3‑8/7）行业板块迎来显著反转行情，前期深度调整的科技、周期制造方向大幅反弹，金融、消费防御板块普遍回调。电子板块领涨全市场，单周上涨12.46%；有色金属、通信、建材、机械涨幅居前，单周涨幅均超9%；银行板块领跌，单周下跌3.61%，食品饮料、家电、非银行金融同步走弱。整体来看，资金从前期占优的防御类板块流出，回流至前期超跌的科技、周期制造方向；消费、大金融板块承压回落。板块收益分化明显，行业轮动节奏维持高位。
贴水变化
本图基于期货指数计算。实际产品周度净值按照持仓期货结算价计算，在周度基差上会有一定差异。本图主要指示长期对冲成本的走势。
风险提示：市场有风险，基金投资须谨慎。本材料既不构成基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。本材料由国金基金编写，未经国金基金事先书面同意，任何机构和个人不得以任何形式更改、传送、复印、复制、刊登、发表或者引用本材料的全部或任何部分。本材料所载观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，不应被视为国金基金销售任何公募基金、资管计划或其他金融产品的要约，不构成产品未来投资策略及业绩的保证。本材料所载内容的来源及观点的出处皆被国金基金认为可靠，但国金基金对这些信息的准确性及完整性不作保证。国金基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用委托财产，但不保证委托财产本金不受损失，也不保证一定盈利及最低收益。因使用本材料而导致的直接或间接损失，国金基金不承担任何责任。基金有风险，投资前请认真阅读《基金合同》《基金产品资料概要》《招募说明书》等法律文件，在了解基金的特有风险并听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，独立做出投资决策。本材料制作时间:2026年8月10日。
本文作者可以追加内容哦 !
