消息面上，人工智能龙头创始人确认新一代GLM-5.3大模型即将发布，市场预期本次升级幅度为“史诗级Plus”，参数规模有望从GLM-5.2的7400亿级别跃升至万亿以上，性能有望冲击全球前沿水平。GLM-5.2目前已在Artificial Analysis评测中得分52分，为国产模型中首个在编程能力上比肩美国前沿大模型的产品。若GLM-5.3按预期实现约5分左右的综合能力跃升，有望追平甚至超越国际竞品。（来源：中关村在线20260807《GLM-5.3即将发布：万亿参数、史诗级plus升级，剑指国产大模型新高地》，相关个股及产品仅作列示，不构成投资建议）
与此同时，国内大模型龙头于8月6日发布公告，计划近期整体上调API服务定价，预计涨幅较大。这一动作打破了此前大模型行业以低价竞争为主的格局，引发市场对国产大模型商业化逻辑的重估。科技龙头年内已多次上调旗下模型API及订阅套餐价格，反映出产品市场需求旺盛。同行调价预期下，市场预判头部厂商有望跟进提价，毛利率存在修复预期。（来源：相关公司公告，相关个股仅作列示，不构成投资建议）
8月6日，国产大模型龙头正式被调入港股通标的范围，由此获得内地投资者通过港股通交易的资格。（来源：证券时报20260806《3家公司被纳入港股通标的》，相关个股仅作列示，不构成投资建议）
如何看待港股科技近期走势？
中信建投证券认为，本轮港股反弹，可以有两重理解：站在全球科技周期视角，可理解为全球科技浪潮从硬件瓶颈走向“应用变现”，市场自然反应；站在港股自身市场角度，可理解为港股重压迎来边际改善，市场尝试走出低谷，迎来反弹。（来源：中信建设证券20260806《本轮港股反弹有两重理解》）
东吴证券认为，近期的港股上涨，主要催化因素在于美股云收入增速验证AI需求，修复估值并提振风偏。（来源：东吴证券20260805《港股周观点：科技反弹，港股会怎样？》）
宏观层面，7月制造业、非制造业、综合PMI分别回落至49.2%、49.0%和49.3%，三大指数均降至荣枯线，指向内外需阶段性承压；但弱数据反而强化了政策加码的必要性。高层会议重提“加大逆周期调节”，要求加快财政资金使用进度、综合运用并适时调整货币政策，市场对增量政策落地的预期升温，进一步修复港股风险偏好。（来源：国家统计局20260731《国家统计局服务业调查中心首席统计师解读2026年7月中国采购经理指数》）
海外方面，美7月议息会议以9:3连续第五次维持利率不变，三票鹰派异议主张加息，沃什“鹰派维稳”加剧市场反应。行业层面，多家公司接连公布财报：云服务变现能力强的公司获得资金追捧，而AI投入回报路径不明确、现金流承压更严重的公司则遭到抛售，“AI叙事”正从概念炒作转向对投资回报率的严格审视。（来源：中国经济网20260730《美联储联邦基金利率目标区间维持不变，内部分歧加大》）
本轮港股是行情反弹还是趋势大反转？
港股是否成为一个优质资产？本轮港股是行情反弹还是趋势大反转？
中信建投证券认为，港股的确正从多重压力之下走出来，但能否走向一轮真正意义上的长期大行情，还需要跨过两个重要门槛——企业盈利改善和美元流动性松弛。前者决定大行情趋势，后者决定大行情的幅度和弹性。而在港股真正跨过盈利改善和美元流动性宽松这两大门槛之前，港股更接近于压力大的时期已经过去，超跌之后的估值修复。（来源：中信建投证券20260805《港股是反弹还是反转？》）
东吴证券表示，港股仍处于补涨窗口期，结构性机会明确，但短期面临“涨不动”或回调风险，8月能否延续反弹，主要取决于海外节奏。（来源：东吴证券20260805《科技反弹，港股会怎样？》）
1、美高层能否强力“TACO”，缓解宏观压力。近期美伊局势反复，市场对地缘风险的定价仍保持谨慎。叠加美联储表态相对模糊，10年期美债收益率高企，构成当前全球股市反弹的压力。若局势进一步缓和、油价回落并带动美债收益率下行，将显著改善风险偏好，利好港股流动性与估值修复。（来源：东吴证券20260805《科技反弹，港股会怎样？》）
2、AI科技硬件反弹对港股存在双重影响。美股为首的AI硬件行情已现初步反弹信号。短期来看，资金不一定大幅切回科技硬件，但可能分散一部分对港股的注意力。若美股AI中下游企业业绩表现较好、形成扩散行情，则反而有利于恒生科技指数的联动修复——港股在AI应用、互联网平台与国产算力链上的估值优势与政策支持，有望承接部分资金回流。（来源：东吴证券20260805《科技反弹，港股会怎样？》）
AI景气锚：从北美链到国产链
西部证券认为，美元指数易下难上，港股上涨的空间有望打开。港股的外资占比接近6成，因此港股对海外流动性很敏感，历史上港股走势和美元指数高度负相关：（1）美元指数上行时，资金会从全球回流美国，港股大概率会调整；（2）美元指数下行时，资金会从美国流向全球，港股有望受益。美元指数构成中接近60%是欧元，因此美国经济相对欧洲走弱or美国货币政策相对欧洲更加宽松，都会增加美元指数的下行风险，并有望打开港股的上行空间。（来源：西部证券20260806《战略看多港股互联网》，指数历史业绩不预示其未来表现）
得益于AI的先发优势，美国更早形成AI“资本-算力-模型-应用”的产业闭环。本轮全球科技股行情的景气锚主要由美国的AI资本开支定义。当前国产高性价比模型，不仅正在挤压美国高价模型，也能够弥补国产算力性能不足的短板。这导致美国的AI资本开支持续性进一步遭受质疑，而中国AI产业有望进入加速发展阶段，故西部证券认为全球科技股的景气锚有望从美国转移到国内。（来源：西部证券20260806《战略看多港股互联网》）
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看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准恒生科技指数。恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。以上基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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