数据方面，国家统计局8月9日发布数据显示，7月份居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨0.5%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.7%，同比上涨3.5%，涨幅比上月回落0.6个百分点。（来源：中国证券报20260810《国家统计局：7月CPI同比上涨0.5%》）
国家统计局城市司首席统计师表示，受国际输入性因素影响，CPI环比降幅收窄，同比温和上涨；扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。（来源：中国证券报20260810《国家统计局：7月CPI同比上涨0.5%》）
浙商证券解读认为，7月食品供需格局仍处季节性偏弱水平。从环比看，食品价格与上月持平，低于季节性水平0.6个百分点。食品中，鲜菜价格上涨1.3%，鸡蛋价格下降2.1%，均明显低于季节性水平；应季水果大量上市，市场供应充足，鲜果价格下降3.8%，影响CPI环比下降约0.07个百分点；生猪产能综合调控政策效应显现，叠加部分地区高温、强降雨等极端天气频发推高运输成本等因素，猪肉价格由上月下降0.8%转为上涨4.1%，影响CPI环比上涨约0.07个百分点。（来源：浙商证券20260810《2026年7月CPI和PPI数据解读》）
与此同时，7月服务消费稳中向好，潜力进一步释放。服务价格同比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI同比上涨约0.36个百分点。服务中，医疗服务价格上涨4.3%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，影响CPI同比上涨约0.28个百分点；家政服务、在外餐饮和教育服务价格分别上涨1.3%、1.0%和0.6%，涨幅总体稳定。从环比看，暑期出行需求增加，旅行社收费、宾馆住宿、飞机票、交通工具租赁价格分别上涨7.2%、6.5%、4.2%和3.6%，合计影响CPI环比上涨约0.10个百分点。（来源：浙商证券20260810《2026年7月CPI和PPI数据解读》）
综合研判，居民部门的消费需求仍处于修复节点，随着增量跨周期政策发力显效和消费需求换锚的效果显现，在产出缺口逐步弥合的过程中，预计CPI正处于温和回升的过程中。（来源：浙商证券20260810《2026年7月CPI和PPI数据解读》）
淡季批价上行释放积极信号，酒类消费或迎结构性筑底
华创证券指出，7月酒类消费高端及大众表现分化，龙头引领酒类结构性筑底。7月以来观测到酒类消费表现分化，龙头产品批价逆势小幅上涨，同时其他次高端及大众白酒、以及啤酒前端动销反馈总体偏弱，高端挺价与大众承压并存。高端白酒凭借品牌稀缺性、以及供给端主动控制挺价，价格回升更多是龙头管理及渠道掌控力的体现而非需求全面回暖，次高端以下的白酒及啤酒更多作为纯消费属性的品类直接锚定真实居民购买力，仍在消化消费力收缩的影响，行业底部K型特征明显，龙头以品牌壁垒率先筑底，大众酒则仍需等待消费力实质性修复。（来源：华创证券20260809《龙头挺价，大众寻底——酒类消费结构性筑底》）
龙头产品淡季批价上行释放积极信号，行业有望由龙头引领逐步见底企稳。近期两家白酒龙头两大单品批价小幅上行，白酒龙头自营店半月内再度提价，既是其品牌稀缺性赋予的独有定价底气，也是产品量价拐点出现、市场化价格动态调整机制实质运转的体现；则以供给侧收缩对冲需求压力、推动价格小幅回升。两家龙头在淡季同步采取控量稳价策略，且终端需求承接尚可，表明龙头率先企稳是品牌护城河与渠道掌控力在周期底部的集中体现，一家白酒龙头以市场化改革主动重塑价格锚点，另一家白酒龙头以渠道治理修复价格体系，行业有望由龙头引领逐步见底企稳。（来源：华创证券20260809《龙头挺价，大众寻底——酒类消费结构性筑底》）
市场风格转换，消费底部反弹
高层印发关于《扩大消费“新五年”规划》，首次将“居民消费率明显提高”写入五年规划目标体系。从具体量化指标来看，2030年社零总额达60万亿元左右，即2025至2030年，社零年均复合增速为3.7%。上半年社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%。（来源：新京报20260714《首份消费五年规划出炉，破解“供强需弱” 》，指数历史业绩不预示其未来表现）
市场风格转换，大消费板块情绪回暖。上半年资金虹吸效应下市场风格极致分化，消费板块持续走弱，但中银证券认为，并非基本面集体崩塌，而是市场缺少多元高景气主线。7月份以来，受市场风格变化影响，食品饮料板块止跌并实现增长，在31个行业中涨幅排名第4。（来源：中银证券20260803《板块情绪回暖，消费底部反弹》，指数历史业绩不预示其未来表现）
2026年上半年，食品饮料板块在31个行业中排名倒数第四，部分具备持续盈利能力的消费龙头下跌较多，跌破2024年“924”股价。截至7月31日，板块平均估值回落至20.5倍，部分消费龙头估值跌至10-15倍出头。2Q26板块基金持仓创近十年新低，白酒龙头跌出前十大重仓，消费板块持续下跌使得在宽基中的权重变低。中银证券认为，科技回调带来低估值板块的反弹，前期超跌的部分个股防御属性凸显，吸引均衡配置资金。（来源：中银证券20260803《板块情绪回暖，消费底部反弹》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议，指数历史业绩不预示其未来表现）
中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。
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定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，读者应自行审慎阅读或参考相关观点。上述基金属于中风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。根据基金产品公告，投资者在申购、赎回以上ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用，具体请参考销售机构。产品销售费用收取标准将根据法律法规及监管政策适时调整，以届时管理人公告为准。
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