上周A股市场大幅反弹，上证指数上涨2.81%，深证成指上涨5.39%，创业板指上涨6.55%。从具体方向上看，上周全球去杠杆带来的流动性冲击有所缓和，海外云厂商云业务增速超预期，显著缓解了市场对AI资本开支回报率不足的担忧，并推动电子、通信等AI算力板块超跌反弹。美伊冲突出现缓和信号，霍尔木兹海峡通航预期升温，国际油价大幅下跌缓和加息担忧，有色金属、医药生物等利率敏感型板块大幅上涨；商业航天、AI应用等主题赛道受益产业催化与流动性共振，同样表现活跃。受市场风险偏好回升影响，大金融、交运、公用等稳健红利板块表现靠后，消费、地产链等顺周期板块受7月PMI不及预期，内需修复偏弱影响跌幅居前。
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一、行业涨跌榜
上周涨跌情况
涨幅居前：电子（12.62%）有色金属（10.95%）机械设备（9.71%）
跌幅居前：银行（-3.70%）食品饮料（-2.76%）家用电器（-2.14%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2026年8月7日。）
今年涨跌情况
涨幅居前：电子（37.0%）通信（29.7%）煤炭（17.3%）
跌幅居前：商贸零售（-25.6%）美容护理（-19.4%）农林牧渔（-18.9%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2026年8月7日。）
二、行业估值分析
（行业估值分位：综合PE（市盈率）、PB（市净率）等估值指标，当前估值处于近5年平均估值分位值）
根据招财乐投顾行业估值分位统计，电子、房地产、建筑、通信、建材、机械的估值水平处于近五年历史90分位以上，食品饮料、消费者服务、汽车的行业估值处于近五年10分位以下。
三、行业拥挤度分析
（行业拥挤度分位：当前板块成交金额占市场总成交金额的分位）
根据招财乐投顾行业拥挤度分位统计，建材、医药、通信的拥挤度达到历史90分位以上。纺织服饰、国防军工、轻工制造、钢铁、房地产、建筑、非银行金融等11个行业的拥挤度达到历史10分位以下。
四、投顾解读行业机会
01『机会点分析』
通信：科技板块在最近持续调整中跌幅较大，拥挤度下降较多，通信作为科技中长线核心板块，在阶段性大幅调整后，未来在合理的点位关注板块分化后反弹的机会。
医药：医药板块由创新药出海BD超预期带动，在过去一段时间的风格切换中走出独立行情，作为有业绩支撑的低估板块，未来随着业绩拐点确认逐渐改善，更有配置价值。
02『风险点分析』
建筑地产：地产在一季度表现较好，但市场关注度持续较低，短期反弹后持续回落，进入二季度基本面数据有所回落，还未见到实际拐点，警惕基本面继续变差的风险。
展望后市，流动性冲击基本结束，市场或步入指数整体震荡，行业轮动修复格局。结构上，中小主题与稳健红利阶段性占优格局预计仍将延续;科技中期产业趋势仍强劲，但短期需震荡消化筹码结构，等待增量产业增长催化，或逢低布局绩优方向。
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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料不构成投资建议或承诺，过往情况不预测未来收益及表现。招商行业掘金风险等级为R3-中风险适合风险识别能力和承受能力为（均衡型C3）及以上的投资者。
投顾组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者参与投资前，应认真阅读投顾服务相关法律文件，在全面了解投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的投顾组合策略，谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定额定期投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
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