$五一视界(HK|06651)$  

后续关键跟踪节点清单

1.产品迭代节点

9-12月：推进SimOne3.X和SimOne4.X两代智驾仿真产品迭代，前者面向L2-L4准入仿真测试，后者聚焦4DGS与世界模型数据闭环。

下半年：AperOne、AperData两条具身智能产品线正式进入商业化落地阶段。

2.业务落地节点

2026年内：完成千台级具身机器人真实部署上岗，推进物理AI工厂落地，探索收入结构向效果付费模式演进。

空天布局：联合环天智慧推进全球首颗物理AI专用商业遥感卫星ECS-1研制，后续将公布发射相关进展。

3.财务与资本节点

季度跟踪：持续关注51Sim业务订单增速、毛利率能否维持44%以上的上行趋势，研发投入占比变化，以及亏损收窄的持续性。

配售资金落地：7月完成的4亿港元配售资金，重点跟踪2亿港元物理AI工厂建设、1.18亿港元世界模型研发的实际投入进度。

4.行业政策节点

2027年7月前：跟踪智驾强制国标落地前，车企、检测机构的仿真测试订单集中释放情况，这是影响公司业绩和股价的核心催化因素。