理性看待汇车债投票，否决无异于双向承压

汇车退债即将召开持有人会议表决展期重组方案，一旦议案未能通过，持股、持债散户将双双承受毁灭性打击，没有任何赢家。

 若方案否决，8月17日转债到期，公司无力按110%面值兑付，直接构成债务违约。大额债权人可集体起诉，申请终止重整、启动破产清算。清算偿债有法定先后顺序，员工薪酬、税款、银行债权优先清偿，普通股东排在最后，广汇汽车早已资不抵债，届时股票价值大概率直接归零，持仓散户本金血本无归。

 对于持债小散，原本约定的到期兑付、回售、转股权益全部落空。进入清算流程后，普通债权清偿率不足两成，资金还要被冻结数年等待资产处置，亏损幅度远超展期方案。

 方案通过虽会迎来集中债转股，短期股价承压，但能化解清算风险，持股者保留长期博弈机会，债民也可选择转股保留流通渠道。否决则是两败俱伤，等同于持股、持债散户集体“双输”。