黄金价格突破4400美元，修复行情可期
进入8月，国际金价一改之前的盘整态势，迎来了强劲反弹。COMEX黄金期货价格已突破4400美元/盎司关口，截至8/11，单月累计涨幅超过8%。（注1）
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来自全球央行的强劲买盘是本轮行情最坚实的支撑。中国人民银行最新数据显示，中国7月末黄金储备7608万盎司，已连续第21个月增持黄金。世界黄金协会发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62％。
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本轮金价的回暖背后具备多重因素的催化。一是美国7月非农数据意外“爆冷”，大幅削弱了市场对美联储加息的预期，黄金面临的最大宏观压制因素正在系统性消退；二是此前市场担忧中东局势推高油价、加剧通胀，从而利空黄金，但近期霍尔木兹海峡通航传出积极信号，油价已经明显回落。伴随压制金价因素的边际改善，黄金阶段性修复机会或值得期待。
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工业金属表现活跃，供需关系是主因
工业金属板块8月以来累计涨幅已达到8.22%，美国降息预期降低，宏观环境的好转为金属价格上涨打开了空间。（注2）如果说宏观预期的改善是导火索，那么供给端的刚性约束与AI等新兴需求的爆发则是工业金属板块走强的基石。
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全球主要产铜国刚果（金）在8月初正式禁止铜精矿和钴精矿出口，直接加剧了供给紧张的预期。与此同时，为规避美国未来可能加征的关税，贸易商正疯狂将铜运往美国，导致其他地区库存被严重“虹吸”。另一方面，全球人工智能算力基础设施建设提速，带动铜、钨、锡、钽、铟等有色金属需求集中释放，工业金属的需求逻辑正在被AI产业的爆发式增长彻底改写。
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目前中邮核心优势聚焦贵金属、铜、煤炭等顺周期板块的机会。基金经理张屹岩认为，目前整个周期板块在经历了很长一段时间的调整后已具备较高性价比，黄金的核心驱动力来自宏观预期的“大转向”，而铜则受益于产业与供需层面的“硬缺口”，是顺周期板块中值得关注的两个赛道。
$中邮核心优势灵活配置混合C(OTCFUND|021218)$$中邮核心优势灵活配置混合A(OTCFUND|590003)$
#市场热点解析#
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注1：数据来源iFinD，截至2026/8/11。
注2：工业金属板块指工业金属指数（881168），数据来源iFinD，截至2026/8/11。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。
注：中邮核心优势A申购费率为：100万元以下1.5%，100万元（含）—200万元1.2%，200万元（含）—500 万元0.8%，500 万元及以上1000元/笔，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-365日0.5%，365日(含365日)-730日0.25%，730日（含730日）以上0%。中邮核心优势C申购费率为0%，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-30日0.5%，30日(含30日)以上0%。本基金A类基金份额不收取销售服务费，本基金C类基金份额的销售服务费按前一日该类基金份额的基金资产净值的 0.4%的年费率计提。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮核心优势为【混合型基金】，其预期风险、预期收益高于【债券型基金和货币市场基金】，低于【股票型基金】，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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