宇树科技弃购8734股，978万人抢破头，偏偏有人中了不要。是太多，还是聪明人太少？
8月13日晚，宇树科技发布发行结果：网上投资者弃购8734股，保荐人中信证券131万包圆。网上吵翻了——“中签不要？了？”
反过来想：弃购的人，未必是。
第一，219倍PE，买的是信仰，不是业绩。 宇树科技发行市盈率219.23倍，所属通用设备制造业行业平均市盈率仅38.56倍。差了将近6倍。市销率35.89倍，港股优必选才19.37倍。610亿市值，对应2025年营收才17亿。
第二，增长在熄火。 2026年一季度，宇树营收增速从332%骤降至68%，扣非净利润同比腰斩52.55%。2026年上半年营收10.52亿至11.28亿，增速进一步放缓至35%-45%。公司解释是研发和销售费用大增，还在烧钱扩张。超高估值意味着容错率极低——一旦后续业绩不及预期，回调压力不小。
第三，优必选港股才385亿人民币，宇树发行就610亿。 截至8月5日收盘，港股人形机器人第一股优必选总市值447.8亿港元（约385亿人民币）。宇树发行市值609亿，比优必选市值高出近60%。人形机器人第一股的“A股稀缺性溢价”，给得太慷慨了。
第四，科创板前5个交易日无涨跌幅限制，股价波动风险极大。 参考长鑫科技——上市首日涨466%，然后呢？高位追进去的，现在还在山顶吹风。
弃购的人，未必是。7.54万一签，219倍PE买一家增速腰斩的公司——这笔账，算得过来吗？ 银河证券说宇树上市将为人形机器人提供“估值锚”——如果锚定错了，整个具身智能板块都将面临惨烈的估值重塑。
中签靠运气，弃购靠脑子。8734股弃购不是傻，是有人算过账了。
追加内容
本文作者可以追加内容哦 !
