上周A股反弹、AI产业链持续催化
撰写人：银河基金FOF投资团队
市场回顾
大类资产及公募基金表现
Wind数据显示，上周市场主要受三条主线影响：
其一，美国7月非农就业数据不及预期，叠加7月ADP就业仅4.4万人，劳动力市场降温信号密集，美联储加息预期显著回落——CME FedWatch显示9月美联储加息25BP概率从67.0%降至44.4%，美日央行干预提振日元，直接推动美股和黄金上涨。
其二，A股经历7月科技板块调整（7月电子和通信板块单月跌幅超30%）后迎来超跌反弹。AI产业链持续催化——据腾讯网消息，国产某通用大模型研发公司预告涨价并重启第二轮融资500亿元、AI安全事件引发国产替代关注，创业板指和中证500涨幅均超6.5%。
其三，海外局部地区冲突局势边际缓解，推动国际油价本周回落近6%。
整体来看，上周资产表现呈现“权益修复、黄金强势突破、油价走弱”的特征——A股科技成长领涨全球权益，黄金上涨7.4%突破前期窄幅震荡中枢，而原油和港股成为少数下跌资产。
A股行业板块表现
Wind数据显示，上周，中信一级行业中，多数行业上涨，风格延续高低切换特征。表现较突出的行业为电子（+12.5%）、有色金属（+11.0%）、通信（+9.4%）、建材（+9.3%）等，银行（-3.6%）、食品饮料（-2.7%）、家电（-2.1%）、非银行金融（-1.5%）等行业表现相对偏弱。
Wind数据显示，上周，风格层面，成长板块较强于价值板块，小盘强于大盘。板块上，成长板块整体表现相对突出（电子、通信超跌反弹领涨）；消费板块、稳定板块、金融板块整体反弹表现偏弱。
市场表征数据
行业估值
Wind数据显示，截至2026年8月7日，申万一级行业估值中位数处于过去5年55%分位，上周股市回暖，各申万一级行业估值分位的中位数升6.0%收于55.3%。各行业的估值分化度升1.3%至28.2%。
资金流
Wind数据显示，上周两融资金周度净流入314亿元，情绪修复后两融资金有所回流，7月以来（2026.7.1-2026.8.7）科技板块的去杠杆暂告一段落，融资买入占比5日均值升0.7%收于9.3%。
Wind数据显示，上周股市多数行业反弹，股票ETF周度净流出近690亿元。
Wind数据显示，上周发行成立的公募基金23只、累计64亿元，发行量继续回落，结构上继续偏向股混，其中股票型基金发行12只、累计32亿元，6只混合型基金累计19亿元，3只债券型基金累计7亿元，1只QDII基金累计2亿元，1只FOF基金累计2亿元。
交易情况
Wind数据显示，上周，股市反弹、万得全A周度日均换手率回升0.2%收于3.7%。A股近十个交易日（2026.7.27-2026.8.7）净上涨个股占比均值攀升至31%。
Wind数据显示，上周，周期、TMT、先进制造、大金融、大消费板块成交占比分别为15%、45%、15%、4%、13%。上周市场反弹小幅放量，TMT板块成交占比依旧处于历史高位。
市场展望
股市
Wind数据显示，7月红利价值、消费金融等多数板块上涨、科技板块下跌。目前未见财政、货币政策逻辑改变，市场后续发展仍有待观察。
债市
当前债市受经济数据疲软及国内流动性宽松影响，截至2026年8月7日，Wind数据显示，当前10年国债收益率在1.7%附近，对于利率债则需保持一定的逆向思维。
市场可能存在的风险
国内经济复苏低预期；
美国AI泡沫、韩国股市表现影响；
中美贸易对抗升级；
局部地区地缘政治冲突。
风险提示：
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