五粮液又涨价了！

五粮液自从批价上涨后，股价却一路下跌。现在JD月内已经第三次涨价，普五八代今天都涨到了820元，五粮液自营旗舰店也已经涨到850元。

上次我说过，这一轮批价会重新回到800元附近，时间会逐渐验证。现在来看，涨价才刚刚开始。但有意思的是，自从批价上涨，股价反而开始下跌，这就很容易给市场造成一种错觉。

现在的五粮液，不仅和其他白酒在板块走势上出现了“K型分化”，就连股价和实际零售价格之间，也开始出现K型分化：酒价往上走，股价却往下走。这种走势无疑会进一步放大市场对半年报的担忧。

但从此前业绩预告来看，二季度业绩其实已经基本明牌。雷再大，难道还能比一季报回溯财报涉及约300亿元口径变化带来的冲击更大吗？五粮液最困难的阶段，已经过去了。

五粮液一季报中涉及的监管商品价值约260亿元，而且相关税费已经缴纳。如果未来清库存和终端动销好于预期，这部分监管商品后续实现销售后，对公司的收入和利润都会形成贡献。粗略测算，这部分商品未来对应的净利润接近约140亿元。

有人会问：既然如此，为什么二季度业绩还是这么差？这部分监管商品相应的收入和利润有可能在三季度、四季度逐步体现。

很多人看到一季报回溯财报之后，会误以为上百亿元的利润“消失”了。非也，那约260亿元的白酒并没有凭空消失，只是确认口径和时间发生了变化，商品本身依然在仓库。

随着渠道库存继续下降、批价继续回升、终端动销改善，一切都会慢慢回来。

下半年，大家会活在五粮液一直涨价的恐惧中。

至于股价嘛，五粮液就像落难的王子，等该卖的人卖得差不多、该吃筹码的人吃饱了，后续如果基本面兑现，股价自然也存在补涨的可能。追上泸州老窖只是时间问题。

周末了，给大家一点信心！也有人会说这是自我安慰。