创新药这一轮行情，怎么看？

6月以来，创新药板块走出了一轮反弹行情。

截至8月14日，中证创新药产业指数自6月9日以来上涨29.15%，大幅跑赢同期上证指数、沪深300、创业板指等A股主要指数。

这一轮创新药行情背后的驱动因素是什么？投资者如何把握机会？

本轮反弹背后，是多重因素共振

1、 行业进入业绩集中兑现周期

截至8月14日，已有108家A股生物医药企业披露半年业绩预告，其中51家归母净利润预增、略增、扭亏，30 余家企业净利润增幅超 100%。一批头部创新药企营收、利润实现较快增长，行业基本面迎来改善。（数据来源：Wind）

2、国产创新出海提速

医药魔方数据显示，2026年上半年中国创新药BD出海交易金额达997亿美元，约为2024年全年的2倍，达到2025年全年规模的73%。其中，对外授权交易首付款总额约50亿美元，接近去年全年水平的七成。

持续落地的海外合作，印证国产创新药在全球市场的竞争力持续提升。

3、政策端持续释放利好信号

2026年政府工作报告将生物医药明确列为“新兴支柱产业”。

4月，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》发布，明确分层定价规则。

7月，国家卫健委发布《国家基本药物目录（2026年版）》，首次将创新药纳入基药遴选调整范围，新纳入4款国产一类创新药。

此外，国家药监局还拟将符合条件的细胞与基因治疗药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道。

如何把握投资机会？

从产业链环节看，创新药产业链涵盖“科研支撑→研发与产业化→商业化”三大环节，其中CXO与BD交易是当前市场关注度较高的两条主线。

1、CXO：创新药产业链的“卖水人”

CXO 作为创新药研发的核心配套环节，服务覆盖新药研发、临床、生产全流程，是行业景气度的先行风向标。

国信证券指出，长期来看，全球医药研发的专业化分工趋势明确，药企为控制成本、缩短研发周期、聚焦核心创新，将药物发现、临床前研究、临床试验、生产制造等环节外包的比例持续提升，驱动CXO行业规模稳健扩张。

2、BD交易与出海：全球化能力初现

商业化放量和出海授权是创新药企业绩爆发的两大驱动力。

兴业证券认为，中国创新药全球竞争力持续加强，政策支持、BD出海及商业化盈利兑现逻辑不变。海外跨国药企面临专利悬崖及管线补充需求，Co-Co（共同开发、共同商业化）模式逐步增多。当前板块正由“估值驱动”向“业绩+全球化兑现驱动”转变，此前达成BD授权的产品逐步进入海外关键临床、注册及商业化兑现阶段。

总的来看，创新药产业链复杂、专业门槛高，普通投资者选股难度不小。与其在个股中反复博弈，不如借助专业工具布局。

华安基金在医药板块已形成覆盖A股、港股的多层次产品线，满足不同风险偏好与配置需求：

产品

代码

特点

华安医药生物

A：022690

C：022691

聚焦“创新药+CXO+医疗器械”三大方向

医药ETF华安

512120

联接A：000373

联接C：000376

定位于医药板块的整体配置工具

生物医药ETF华安

159508

聚焦生物医药核心赛道，重点布局创新药、生物制品、CXO等高成长性方向

港股通生物科技ETF华安

159102

联接A：027133

联接C：027134

主要覆盖港股上市的创新药龙头及CXO等生物科技企业

喵言喵语

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风险提示；基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

注

根据最新招募说明书，当前华安医药生物（A：022690；C：022691）申购费、赎回费、销售服务费、管理费、托管费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/N分别代指金额/持有期限）：A类份额（022690）申购费率为：非养老金客户;社保,养老金,企业年金:500元/笔,通过直销机构申购本基金A类基金份额的养老金客户申购费率；M<100万元1.50%；100万元≤M<300万元1.20%；300万元≤M<500万元0.80%；M≥500万元1000元/笔，不收取销售服务费；C类份额（022691）不收取申购费，销售服务费年费率为0.40%；A类份额（022690）赎回费率为：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.75%；30天≤N<180天 0.5%；N≥180天 0.00%；C类份额（022691）赎回费率为：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.5%；N≥30天 0.00%；华安医药生物（A：022690；C：022691）管理费、托管费年费率均为1.20%、0.20%。

根据最新招募说明书，当前华安中证细分医药ETF联接（A：000373；联接C：000376）申购费、赎回费、销售服务费、管理费、托管费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/N分别代指金额/持有期限）：A类份额（000373）申购费率为：非养老金客户;社保,养老金,企业年金:500元/笔,通过直销机构申购本基金A类基金份额的养老金客户申购费率；M<100万元1.20%；100万元≤M<300万元0.80%；300万元≤M<500万元0.40%；M≥500万元1000元/笔，不收取销售服务费；C类份额（000376）不收取申购费，销售服务费年费率为0.40%；A类份额（000373）赎回费率为：N<7天 1.50%；7天≤N<1年 0.50%；1年≤N<2年 0.25%；N≥2年 0.00%；C类份额（000376）赎回费率为：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.1%；N≥30天 0.00%；华安中证细分医药ETF联接（A：000373；联接C：000376）管理费、托管费年费率均为0.50%、0.10%。

根据最新招募说明书，当前华安恒生生物科技ETF联接（A：027133；C：027134）申购费、赎回费、销售服务费、管理费、托管费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/N分别代指金额/持有期限）：A类份额（027133）申购费率为：非养老金客户;社保,养老金,企业年金:500元/笔,通过直销机构申购本基金A类基金份额的养老金客户申购费率；M<100万元0.30%；100万元≤M<500万元0.20%；M≥500万元1000元/笔，不收取销售服务费；C类份额（027134）不收取申购费，销售服务费年费率为0.20%；A类份额（027133）赎回费率为：N<7天 1.50%； N≥7天 0.00%；C类份额（027134）赎回费率为：N<7天 1.50%； N≥7天 0.00%；华安恒生生物科技ETF联接（A：027133；C：027134）管理费、托管费年费率均为0.50%、0.10%。

关于ETF产品申赎购费率，投资者在办理现金申购或赎回时，销售机构可按照不超过0.5%的标准收取一定的费用/佣金，其中包含交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

根据最新招募说明书，医药ETF华安（512120）管理费、托管费年费率分别为0.5%、0.1%。

根据最新招募说明书，生物医药ETF华安（159508）管理费、托管费年费率分别为0.5%、0.1%。

根据最新招募说明书，港股通生物科技ETF华安（159102）管理费、托管费年费率分别为0.5%、0.15%。