【行情回顾08.17】
市场表现：市场全天震荡反弹，沪指涨超1%，科创50指数涨超4%。沪深两市成交额2.39万亿，较上一个交易日放量2446亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超4300只个股上涨，超百股涨停。
板块强弱：行业板块多数收涨，电子化学品、半导体、元件、航天装备、贵金属、通信设备、工业金属、电源设备、光学光电子板块涨幅居前，白酒板块逆市走弱。
【机构观点】
行业热评：《中信建投 | 家电行业渠道专题：存量破局，全域共融》
家电行业进入“后国补”存量深水区，价格战与流量成本挤压企业盈利。困境的本质不是需求消失，而是增长结构切换，确定性增量来自中高端结构品、新品与场景套购，而这些品类的溢价兑现需要线上认知、引流与线验、服务协同完成，两者缺一不可。天猫家电已形成“品牌官旗+品牌线下门店+天猫优品线上官旗+天猫优品线下门店”的四位一体全域布局，“线上线下共融”是其差异化的渠道供给，海信超品日验证了该模式。存量时代，渠道价值面临重估：具备“全域一盘货”组织能力与平台深度共融能力的品牌——无论是全品类龙头，还是在细分市场建立差异化优势、能持续沉淀用户资产的单品类品牌——都有望获得超越行业的渠道效率红利。
行业热评：《中信建投 | 恒生科技指数或将迎来首次重大调整》
恒生指数公司发布关于恒生科技指数修订方案的咨询文件，这是恒生科技指数推出以来首次重大调整。据当前公布的修订方案，本次恒生科技指数的编制方案调整将围绕样本空间入选规则、科技主题划分方法、分组选股机制引入、成分数量扩容等多维度进行修订，旨在维持指数稳定性及可投资性的同时，提升科技产业的覆盖范围与市场代表性。本周医药板块基金整体表现相对较好，TMT板块绩优基金表现领先。本周基金仓位总体下跌，处于近1年较高水平。风格来看，基金加仓大盘成长，行业加仓电力设备等。本周基金发行热度处于近2年较低水平，类型以指数型和混合型为主。
【市场要闻】
【统计局：7月份全国规模以上工业增加值同比增长4.5%】国家统计局发布数据，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，剔除季节因素后环比增长0.11%。作为工业的主体，制造业增加值增长5.5%，增速高于全部规模以上工业1.0个百分点。新动能对工业经济的贡献不断增强，初步测算，1—7月份，以高技术制造业、数字产品制造业等为代表的新动能领域对规模以上工业增加值增长的贡献率为五成左右，较上半年提高约3个百分点，引领作用持续增强。
【PCB产业链半年报亮眼高端产品供需偏紧或延续至2028年】近期，多家PCB产业链企业披露2026年半年报，大多数公司营收、净利润实现较快增长。梳理发现，AI算力需求增长、产品结构升级及产能释放等成为推动企业业绩增长的重要因素。与此同时，当前PCB行业仍处于结构性涨价过程中，高阶HDI、高多层PCB等高端产品持续处于供需偏紧状态。展望后市，有行业人士表示，AI服务器持续迭代、ASIC加速器加快放量将继续支撑高端PCB需求，而高端产能释放仍需要时间，预计高端PCB供需偏紧格局或延续至2028年。
【国家统计局：7月份一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨二三线城市环比下降】国家统计局数据显示，7月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.1%转为持平。其中，上海、广州和深圳分别上涨0.2%、0.1%和0.2%，北京下降0.3%。二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.1%。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市有23个，比上月增加2个。7月份，一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.4%和0.2%，北京持平。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.3%和0.4%，降幅均与上月相同。70个大中城市中，二手住宅销售价格环比上涨或持平城市有8个，比上月减少2个。
【权益类公募仓位再抬升 电子行业获增持幅度最大】近期A股市场震荡分化，权益类公募基金在保持较高仓位的同时，行业配置进一步调整。数据显示，截至8月14日，公募权益类基金整体仓位升至94.42%，较前一周提高0.08个百分点，保持历史中位偏高水平。从行业变化来看，电子成为当周主动增持幅度最大的行业，而通信、电力设备、建筑材料等板块受到不同程度的主动减持。多家基金公司认为，随着8月下旬进入半年报密集披露期，市场定价重心正逐步从情绪和估值修复转向业绩兑现。在高仓位背景下，公募后续操作或更多体现为持仓结构优化。科技仍是机构关注的重要方向，但配置范围正在进一步收敛，逐步聚焦至存储、光通信、半导体设备、电源及液冷等细分环节。
【抛售潮继续冲击长期美债 30年期收益率升至近二十年最高水平】美国30年期国债收益率升至近20年来最高水平，因投资者担心美国国债规模激增、长期国债供应大增，以及通胀过去五年持续高于美联储目标。30年期收益率周一上涨3个基点，至5.29%，为2007年以来最高水平，进一步逼近全球金融危机初期创下的5.44%高点。长期收益率上升正在推高美国政府的融资成本。随着政府债务增加、通胀持续偏高，短期利率可能在较长时间内维持高位，投资者因此要求更高溢价。周一的交易延续了上周的抛售。上周，美国财政部被迫以5.216%的收益率发行250亿美元30年期新债，这是2001年以来此类交易的最高中标收益率。此前一天，10年期美债中标收益率也升至2007年以来最高。
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