上周A股整体呈震荡分化、成长略强于价值的格局，结构性行情活跃。资金从前期避险的金融、高位有色金属向超跌科技成长、低位消费医药轮动。算力硬件持续活跃但内部分化，通信设备指数大涨，光模块、存储芯片、先进封装、液冷等题材贯穿全周；但部分芯片龙头企业下跌，集成电路板块回调，反映市场只认有订单、中报能兑现业绩的标的。创新药、CXO 高低切换承接资金，出海BD交易催化叠加低估值、防御属性，资金持续净流入。
招小乐说行业，使用分析工具跟踪行业变化，做更有效的投资！每周更新行业涨跌情况，分析行业估值以及行业拥挤度，为您解读行业机会与风险！
一、行业涨跌榜
上周涨跌情况
涨幅居前：通信（5.10%）医药生物（1.92%）房地产（1.81%）
跌幅居前：有色金属（-3.70%）美容护理（-1.72%）非银金融（-1.63%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2026年8月14日。）
今年涨跌情况
涨幅居前：电子（37.7%）通信（36.3%）煤炭（18.9%）
跌幅居前：商贸零售（-26.4%）美容护理（-20.7%）农林牧渔（-18.9%）
（数据来源：Wind，申万一级行业（A股），数据截至2026年8月14日。）
二、行业估值分析
（行业估值分位：综合PE（市盈率）、PB（市净率）等估值指标，当前估值处于近5年平均估值分位值）
根据招财乐投顾行业估值分位统计，房地产、电子、建筑、通信、建材、机械的估值水平处于近五年历史90分位以上，农林牧渔、消费者服务、汽车的行业估值处于近五年10分位以下。
三、行业拥挤度分析
（行业拥挤度分位：当前板块成交金额占市场总成交金额的分位）
根据招财乐投顾行业拥挤度分位统计，建材、医药的拥挤度达到历史90分位以上。钢铁、交通运输、国防军工、电力设备及新能源、家电的拥挤度达到历史10分位以下。
四、投顾解读行业机会
01『机会点分析』
畜牧：随着进入下半年生猪行业因为价格低迷公司持续亏损，行业逐渐出清，明年可预见周期上行，股票对周期行业的走势会提前预判和布局交易，目前行业的位置较低，赔率空间较好。
医药：医药板块由创新药出海BD超预期带动，在过去一段时间的风格切换中走出独立行情，作为有业绩支撑的低估板块，未来随着业绩拐点确认逐渐改善，更有配置价值。
02『风险点分析』
建筑地产：地产在一季度表现较好，但市场关注度持续较低，短期反弹后持续回落，进入二季度基本面数据有所回落，还未见到实际拐点，警惕基本面继续变差的风险。
展望后市，A股市场当前或步入指数整体震荡，行业轮动修复格局。结构上，中小主题与红利阶段性占优格局预计仍将延续；科技中期产业趋势仍强劲，但短期需震荡消化筹码结构，等待增量产业增长催化，或逢低布局绩优方向。
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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料不构成投资建议或承诺，过往情况不预测未来收益及表现。招商行业掘金风险等级为R3-中风险适合风险识别能力和承受能力为（均衡型C3）及以上的投资者。
投顾组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者参与投资前，应认真阅读投顾服务相关法律文件，在全面了解投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的投顾组合策略，谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定额定期投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
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