8月18‑19日，全球财经呈现中东地缘风险再度升温、美债长端收益率续创多年新高、美股科技芯片板块大幅回调；国内稳增长政策持续加码，扩内需与地产公积金制度优化落地，A股震荡分化，人形机器人新标的登陆科创板；港澳台市场跟随外围波动，科创金融持续推进；全球AI板块短期承压，大宗商品受地缘因素分化震荡手机凤凰网。国内货币政策延续适度宽松基调，县域消费、油气产业“十五五”规划相继出台；国际美伊谈判暂停推升原油价格，高长端利率压制科技成长资产；全球央行开始将人工智能纳入宏观政策研判框架。
一、国内政策与经济动态：稳增长政策加码，市场震荡分化
1、货币政策维持适度宽松，流动性保持合理充裕
央行2026年二季度货币政策执行报告明确延续适度宽松货币政策，综合运用各类工具保持市场流动性充裕，强化对科技创新、扩大内需、中小微企业的信贷支持；报告首次将人工智能列为影响全球经济的宏观变量，AI产业发展正式进入货币政策观察维度，科技、绿色领域信贷持续保持较高增速，实体经济融资成本维持合理水平。
2、产业与经贸政策密集落地，扩内需多维度发力
国务院公布修改后的《住房公积金管理条例》，9月20日正式实施，新增装修自住住房、缴纳物业费提取公积金渠道，取消房租提取收入比例门槛，灵活就业人员可自愿缴存公积金，进一步支持居民住房消费。
商务部等9部门印发意见出台18条举措激活下沉市场、活跃县域消费，推动县域商业改造、丰富商品供给，促进商农文旅融合，财政、金融、土地要素向县域倾斜，挖掘县乡消费潜力。
国家发改委、能源局印发油气产业“十五五”规划，部署现代油气产业体系建设，保障国内能源供应链安全稳定运行。
人形机器人企业宇树科技8月19日登陆科创板，成为A股人形机器人第一股，发行后市值约610亿元，募资投向机器人研发及产业化，助力新质生产力赛道发展。
3、A股震荡分化，板块行情冷热不均
8月18日A股整体震荡，结构性分化明显：沪指3,990.30点（+0.19%），深成指14,622.50点（‑0.56%），创业板指3,705.56点（‑0.93%），北证50逆势大涨2.67%。市场成交维持高位，两市合计成交2.4万亿元；农业、公用事业板块相对抗跌，AI存储、光通信板块受海外拖累回调，超3200只个股收跌，市场风险偏好有所收敛。
4、地产托底持续，住房制度进一步优化
新版公积金条例拓宽提取使用场景，多地同步落实卖旧换新、多子女家庭住房信贷支持；房企融资环境保持平稳，重点城市土拍市场保持韧性，政策持续从降低购房负担、盘活存量住房消费两端发力托底地产行业。
二、国际市场：地缘扰动推升油价，美债高利率压制科技资产
1、美伊谈判暂停，国际油价震荡上行
美伊谈判接触宣告暂停，霍尔木兹海峡地缘风险再度抬升，阿联酋暂停与伊朗经贸往来，市场担忧原油供给扰动。8月18日WTI原油收84.94美元/桶（+0.50%），布伦特原油收91.02美元/桶（+0.20%），触及三周高位；油价上行抬升全球通胀隐忧，利好油服产业链，同时对航空、物流交运行业形成成本压力。
2、长端美债收益率再创新高，利率风险受市场重视
受财政赤字、AI大规模融资需求叠加地缘能源风险共同驱动，30年期美债收益率再度冲高，触及2007年以来高位5.318%；10年期美债收益率上行至4.725%。市场等待美联储会议纪要，长端利率上行持续压制全球成长资产估值，全球多国长期主权债收益率同步走高，债务风险关注度提升。
3、美股三连阴，科技芯片板块大幅下挫
8月18日美股三大指数连续第三日收跌：道指53,343.40点（‑0.22%），标普500指数7,691.76点（‑0.69%），纳指26,289.71点（‑1.33%）。存储芯片、光通信、AI算力服务板块成为重灾区，美光、SK海力士、希捷、光模块龙头个股普遍大跌；能源、医疗板块逆势走强；欧洲斯托克600指数延续回调态势，欧洲芯片股同步走弱，市场聚焦地缘风险与高利率环境对企业盈利的冲击。
4、贵金属双向博弈，避险与高利率相互拉扯
现货黄金冲高回落，收报4,387.90美元/盎司（‑0.74%）。一方面中东地缘冲突带来避险买盘支撑金价，另一方面美债长端收益率大幅上行压制贵金属估值，两股力量持续博弈，黄金价格波动率加大。
三、港澳台财经动态：港股受外围拖累，台澳经济平稳运行
1、香港：科创金融稳步推进，港股跟随海外震荡
香港金管局持续维护联系汇率制度与市场流动性稳定；港股受美股科技股回调拖累震荡，金融监管部门支持内地保险资金南下布局港股ETF，互联互通交易保持活跃；本地消费板块具备一定抗跌属性，绿色金融、稳定币合规建设持续推进。
2、台湾：电子产业链跟随全球科技周期调整
岛内半导体、存储电子产业链跟随海外AI芯片板块回调，出口订单受到全球高利率环境扰动；依托大陆内需市场缓冲外部波动，两岸产业经贸往来维持常态。
3、澳门：文旅消费延续修复态势
入境客流、零售餐饮行业持续回暖，依托大湾区协同发展，文旅服务业保持复苏韧性，经济维持温和修复格局。
四、全球产业与国际合作：AI进入宏观政策视野，全球资本开支高企
OpenAI宣布短期暂停部分前沿模型代码推理任务，放缓模型训练扩展节奏，行业开始关注AI大模型安全治理；海外五大科技巨头2026年AI相关资本开支预期大幅上调，算力基建投入维持高位，但短期股价受利率冲击明显。
全球主要央行开始将人工智能纳入宏观经济分析框架，美联储、欧央行均表示AI带来的生产率变化、巨额资本开支会改变通胀与利率路径，全球货币政策分析框架迎来新变量。
中东局势持续扰动全球能源供给，多国央行需要权衡能源价格反弹带来的通胀压力，全球主要经济体货币政策分化格局延续；新兴市场继续布局数字经济、绿色基建，中国新质生产力、机器人、AI产业链持续获得全球资本关注。
五、今日趋势与关注重点
（一）关键要点
1、国内扩内需政策持续落地：重点关注县域消费、地产链修复、人形机器人、高端制造、AI算力国产替代等新质生产力相关赛道。
2、地缘能源风险抬头：中东局势推升油价，利好油气、油服板块，警惕输入性通胀压力，航空、交运板块成本压力加大。
3、海外长端利率风险突出：美债长端收益率持续走高，压制全球科技成长板块，A股半导体、AI板块存在海外联动回调风险，注意波动。
4、AI产业处于分化阶段：中长期算力与机器人产业逻辑不变，但短期海外板块回调会带来情绪冲击，关注国内产业业绩兑现情况。
（二）重要提示
持续跟踪美伊局势演变、美联储会议纪要、欧美通胀数据，地缘和海外政策变动容易引发全球市场剧烈震荡。
美债收益率、原油、黄金波动率处于高位，科技成长板块不宜盲目追高，注意做好板块高低切换，均衡配置。
国内政策托底经济方向明确，科创、高端制造具备中长期配置价值，理性对待海外传导带来的短期市场扰动。
【注：本文不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。】
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