市场仍处于高波动状态，积极挖掘强基本面个股

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【近期市场分析】

自7月大幅下跌并产生流动性冲击后，北美云厂商的业绩会给予市场乐观的信息：当前AI投资回报率仍然非常好，capex仍处于强劲趋势。故8月以来市场处于修复趋势。但很多长期争论还未有明确结论，美债利率位置较高，市场仍处于高波动状态

【后市怎么看？】

我们延续7月底以来的想法，AI当前存在发展斜率上的分歧，但方向是向上的，存在大量估值合理、基本面持续强化的错杀机会。很多环节有极强的内生增长，包括国产替代、产能爬坡、新品验证等，在AI斜率波动时也能有不错的成长性。在市场分歧的时候，我们积极寻找这些强的产业趋势。

数据来源：Wind，2026.08.19

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