亚坤｜作者
消费食评原创｜出品
8月17日，遇见小面（HK:02408）发布上市后的首份中期业绩，半年营收9.39亿元，同比增长33.6%；归母净利润6326万元，同比增长51.2%。
利润大增背后，客单价却四年降超20%，上半年再降11.5%，每单仅赚1.7元。
降价拉动到店订单小幅上涨，但未能抵消单价下滑影响，同店销售额持续下滑，单店模型隐忧逐步显现。
与此同时，遇见小面“恃强凌弱”起诉小微面馆的商标维权风波引发舆论争议，催生会员退费潮，挫伤品牌口碑。
遇见小面的性价比扩张之路，正走到关键的十字路口。
降价换量，同店承压
连续四年，遇见小面越卖越便宜，累计降幅超20%。
数据显示，2022-2025年，遇见小面直营餐厅的整体客单价分别为36.2元、34.2元、32.1元29.9元；2026年上半年，同店订单平均消费额进一步降至27.7元，同比下降11.5%。
遇见小面在招股书和历次业绩公告中反复引用同一句话：“主动降低菜品价格及为顾客提供更实惠的用餐体验”。
2026年半年报发布当天，公司宣布进一步降低菜品售价，北京、上海、广州、深圳等十余座城市门店同步调价。
数据表明降价确实换来了客流，2026年上半年，同店单店日均订单从372单增至401单，同比增长7.8%。
长线来看，同店日均订单从2022年的331单增至2023年的419单，2024年回落到388单，2025年391单，虽有波动，但整体向上。
降价带来了客流，客流带来了总营收的增长，但无法忽视的挑战是，订单的涨幅赶不上单价的降幅。
报告期内，客单价下降11.5%，日均订单增长7.8%，订单的增幅未能抵消单价的降幅，最终导致同店销售额同比下滑4.3%，老店的生意整体在缩水。
由此可知，遇见小面的营收增长，几乎完全是由新开门店堆出来的。如果门店不扩张，仅凭现有老店，总营收非但不会增长，反而会因为同店下滑而减少。
报告期末，遇见小面门店总数达到550家，较去年同期净增133家，增幅31.9%，其中直营门店451家，特许门店99家。
规模解决不了的问题
为减轻成本压力、提升利润数据，品牌正在把门店从核心高租金商圈，逐步向城市周边、次核心区域拓展，直接结果是租金费用率从18.0%下降到16.9%，租金压力得到有效释放。
门店规模扩大带来的规模效应可以缓冲客单价下降的影响，总部成本因此被更多门店摊薄，但解决不了所有问题。
同店销售额连续下滑说明现有单店模型尚未完全跑通，未来开店速度如果放慢，总营收的增长就会立刻承压。
因担忧同店收入同比下滑，可能导致后续经营效率下降，光大证券在半年报后下调了2026-2028年的净利润预测，较之前预测分别下调17%、25%、25%。
如果单店模型跑不通，开再多的店也只是在堆数量，而不是建壁垒。
遇见小面给自己设定的目标是2028年突破千店，从550家到1000家，还有将近一倍的差距要填。
公司计划2026年全年新开150-180家，说明管理层判断，至少在短期内“继续奔跑（开店）”是解决当前问题的主要手段。
按门店经营口径测算，每单利润仅1.7元，在人工、房租、食材成本全面上涨的行业背景下，这几乎是在刀尖上跳舞，降价不可能无限持续。
上半年员工成本2.22亿元，同比增长39.9%，增速超过营收增速的33.6%，员工成本占收入的比例从22.6%升到了23.6%。
直营店越开越多，投入的人力成本越大，这是重资产扩张必须承受的代价。
半年报显示，遇见小面用工结构正发生显著变化，外包员工成为绝对增量主体。
截至2026年6月30日，外包员工较2025年底增加1238人，总数达5608人，占总用工比例从67.9%升至73.1%；而正式雇员仅增加4人，显示出公司在扩张中高度依赖灵活用工。
报告期发生外包成本1.04亿元，平均每个外包员工半年成本仅1.85万元（约3000元/月）。
外包用工灵活、成本可控，但服务品质的标准化管控难度也更高。
今年4月，演员吕严发布视频表示，其在遇见小面广州白云机场店就餐时，端着一碗面去柜台加葱花，被服务人员告知“不是自助的，不能加”；转而请求店员帮忙添加，再次被拒。
事件曝光后，遇见小面火速致歉承认“此员工的回应与公司规定不符。”
图源：都市频道
公开数据显示，2025年第三季度，全国餐饮人均消费约33元，较两年前下降23.6%；在44座重点城市中，八成城市人均餐饮消费不足50元。
美团方面也曾公开表示，2025年餐饮堂食客单价已接近2015年水平。
整个中式快餐赛道都在回答同一个问题，在极致性价比的竞争中，谁能活到最后？
遇见小面选择了一条“放弃单笔交易高利润、以平价锚定大众刚需”的路。
营收、利润、门店数全线增长验证这条路在短期内跑通了，但长期能不能跑通，取决于订单密度能否持续提升、供应链效率能否持续优化。
状告40平米夫妻店，“恃强凌弱”引爆舆论
今年6月，遇见小面委托第三方律所以侵害商标权纠纷为由，起诉河南南阳一家名为「渝见小面」的夫妻面馆，称“渝见小面”四字中有三字与「遇见小面」重合、读音相近，构成整体近似商标。
面馆老板毛女士表示，自己是重庆人，「渝」字意在表达正宗重庆风味，街边小店仅40平米，一碗面卖8块，哭诉“七八千元的赔偿要卖上千碗面”，舆论迅速一边倒地批评遇见小面“恃强凌弱”。
公司随后紧急采取撤诉、无偿转让商标、创始人宋奇公开致歉等措施进行危机处置。
事后，遇见小面将诉讼完全归因于“外包律所”，声称已在事后中止了与外包律所的合作。
有评论认为，作为上市连锁品牌，其商标维权策略、法务判断与诉讼授权，怎么可能与品牌方毫无干系？
据公开报道，2024年以来，遇见小面已通过该模式发起至少6起针对小微面馆的商标诉讼，包括山东广饶「海荣遇见小面馆」、江苏常州「渝见面馆」、成都市新都区「钰见小吃店」等。
其中，山东广饶「海荣遇见小面馆」被判赔8000元，由于被执行人名下资金不足，法院最终只扣划了600元，面馆现已停止营业；成都市新都区「钰见小吃店」2024年7月已被注销。
事件发酵期间，部分储值会员以申请储值退款表达对品牌的抗议，社交平台大量传播退款截图，退款金额跨度极大，从不足1元小额余额到数百上千元不等；高峰期退款请求激增，出现线上退款排队、部分用户提示退款失败需要人工处理的现象。
从披露数据来看，报告期末会员储值资金数据相当漂亮，受限制银行存款（主要是会员储值资金）为8700万，较上年底5620万增加54.8%。
事件发生于6月中旬，商标维权风波和会员退费潮的真正冲击，品牌信任的损伤、潜在会员的流失，可能要到下半年财报才会真正显现。
资本市场已经用脚投票，从2月中旬高点至8月18日收盘，股价累计跌幅超过40%。
当一家以平民刚需为定位的企业被推向了“恃强凌弱”的道德对立面，信任的修复远比财报上的利润修复更漫长。
股价跌去四成，券商下调预期，都在提醒，餐饮业的终极竞争，从来不只是价格和门店数的竞赛。
遇见小面已在薄利中跑出了速度，但能否在速度中跑出厚度，才是下半场真正的考题。
要实现千店目标，遇见小面需要回答的真正问题或许只有一个：在价格战触底之后，还能靠什么留住顾客？
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