$用友网络(SH600588)$  

GPT-5.6 Luna 把单位推理成本砍了约 80%，Replit 把它做成默认轻量层（Free Mode）——本质是大模型调用成本塌陷 + AI 编程/Agent 放量的事件，按A股映射逻辑利好以下几条线：

一、最直接：AI 编程 / 软件开发工具链

Replit 是“vibe coding”代表（5000万+用户），Luna 驱动 Free Mode 意味着写代码、跑测试、做简单 agent 步骤几乎不要钱，会直接刺激：

海外 Cursor、Replit、GitHub Copilot 类工具活跃度

国内 AI 编程、低代码、软件外包自动化渗透率提升

A股映射：卓易信息、汉得信息、鼎捷软件、泛微网络、金山办公（办公+协作+低代码）、同花顺（金融AI编程/投研Agent）

二、反直觉但最关键：算力链反而受益（杰文斯悖论）

单位 token 便宜 80% → 调用量会数倍放大 → 总算力消耗不降反升。

OpenAI 自己也说降价来自 GPU kernel 优化，不是算力过剩；Replit 50M 用户默认走 Luna，背景 agent 循环调用暴涨。

利好：

光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信

AI 芯片/国产算力：寒武纪、海光信息、昇腾链（神州数码、拓维信息）

服务器/液冷/IDC：工业富联、浪潮信息、英维克、申菱环境、数据港

三、AI 应用层（降本→变现闭环）

Luna 定位“一年前前沿模型水平、价格 1/17”，适合分类/抽取/常规代码/客服/文档处理——中小 AI 应用公司 API 账单大降，毛利改善。

利好：

AIGC 工具：万兴科技、福昕软件

智能客服/办公：金山办公、彩讯股份、神州泰岳

企业 Agent/ERP 落地：用友网络、金蝶国际（港股）、汉得信息

四、云基础设施与出海链

Replit 背后接 Google Cloud、Azure；Luna 大规模托管利好海外大厂云 Capex 延续高位，间接提振：

给微软/谷歌/亚马逊做硬件代工与组件：工业富联、沪电股份、胜宏科技、深南电路

有海外 SaaS/云交付能力的软件外包：中软国际（港股）、软通动力

五、间接受压 / 警惕“伪利好”

纯“套壳 ChatGPT”的 APP 逻辑被削弱（底层免费且更强）

单纯靠卖高价 API 的中小模型厂压力变大 → 倒逼国产大模型加速（科大讯飞、阿里通义、百度文心链情绪上有催化，但要看真降价能力）

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一句话总结：

短线情绪利好 AI编程工具 + 光模块/算力硬件；中线看 “模型降价→Agent放量→总算力上行” 这个闭环，最稳的是算力基础设施，弹性最大的是能跑通 AI 编程/办公 Agent 的应用股。