603650 筹码分层小结
不一定保真！！！
1）创始实控人极低筹码层（RED AVENUE、Virgin Holdings）：0.6～1.3 元；实控人体系，以控股为主，部分股份质押。
2）Pre‑IPO 早期投资人层（宇彤创投、曾鸣）：2.2～2.8 元，已经全流通，有持续减持行为。
3）产业战略投资者（陕煤）：综合成本 12～15 元。
4）二级市场机构、北向、保险、ETF：成本集中 28～46 元区间。
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> 关键提醒：
> 1、境外两家实控人主体是股改原始股权，没有现金增资的精确单价，是验资报告、股本演变推演的区间。
> 2、曾鸣的原始 4 元 / 股，是 2016 年公告明确的认购价格，经过多轮资本公积转增股本之后，每股成本被摊薄。
> 3、2025 那批60.86 元摊薄成本的定增机构不在前十大，是重要的潜在抛压，需要持续跟踪减持预披露公告(财富号）。
风险提示：财报不会直接披露每股成本，原始股东成本来自招股说明书股本演变、验资报告、定增上市公告书倒推，不含资金利息；二级市场股东只有成交推演区间；不构成投资建议，不一定对！！！
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