截至今年6月底，陕国投管理信托规模5891.19亿元，环比下滑5.68%。投资收益下滑的同时，公司手续费及佣金净收入也有所下滑。上半年，公司实现净利润7.28亿元，同比增0.32%，低于行业平均增速。
信托百佬汇记者注意到，陕国投总资产半年缩水13%，已经连续两个季度下滑。截至6月末，该司仍存在逾期信托项目。
此外，上半年陕国投经营活动产生的现金流量净额为1.38亿元，同比大降85.95%。公司称主要系本期投资交易目的金融资产支付的现金净额增加所致。
行业回暖与个体失速
上半年，陕国投实现营收14.06亿元，同比增2.85%；实现净利润7.28亿元，同比增0.32%。
根据云南信托研发部统计，上半年行业整体利润改善明显，58家信托利润总额同比增长7.70%，净利润同比增长7.31%。
陕国投在半年报“行业发展情况”部分也承认“行业整体呈现回暖态势”：上半年51家可比信托公司合计实现营业收入313.60亿元，较上年同期增长2.78%。合计实现净利润173.73 亿元，较上年同期增长7.21%。
合并利润表显示，与去年同期相比，陕国投在营业收入方面变动较大的两个项目分别是投资收益以及公允价值变动收益。投资收益大幅下滑，由去年的3.09亿元下滑至今年的1.88亿元，同比下滑39.16%。公允价值变动收益同比增长165%，由去年的1.03亿元增长到今年的2.76亿元。公允价值变动收益贡献了今年的营收增量。
对于公允价值变动收益的增加，陕国投表示主要是持有的金融产品市值增加。而在一季度时，陕国投公允价值变动收益同比下滑80.23%。彼时，公司解释称“主要是严格落实监管政策，合并范围内结构化主体规模缩减所致”。从一季度同比下滑80.23%到上半年的同比大增165%，业内人士称，这种模式受证券市场波动较大，容易导致公司业绩不稳定。
而对于投资收益的下滑，陕国投表示，主要是投资的金融产品收入减少。具体拆分来看，主要是债权投资在持有期间取得的利息收入减少，由去年的3亿元减少到今年的1.32亿元，下滑超50%。
总资产连续两个季度缩水
截至上半年末，陕国投总资产256.09亿元，较年初的294.51亿元缩水13.04%。拆分季度来看，一季度末总资产已降至262.52亿元，环比下降10.86%。二季度末进一步降至256.09亿元，环比下滑2.45%。
查看细项，上半年陕国投债权投资减少7.02%，公司称主要是本期合并的结构化主体债权到期减少；上半年陕国投其他债权减少9.16%,公司解释称主要是合并的结构化主体减少导致合并形成的应付款项减少。
信托百佬汇记者注意到，目前A股另一上市信托已经发布中报，建元信托总资产上半年增长5.3%。江苏信托、英大信托、五矿信托等多家已实现“曲线上市”的信托公司上半年总资产规模也有所增长。
逾期产品曝光
随着半年报披露，陕国投旗下的逾期产品浮出水面。另有数据显示，上半年，陕国投投向房地产行业的贷款和垫款明显增加。
报告显示，在贷款损失准备计提情况中，陕国投称，截至2026年6月末，建元30号存在逾期情形，划分为第三阶段。据悉，第三阶段为“整个存续期预期信用损失(已发生信用减值)”，期初跟期末余额均为1570万元。
陕国投建元30号的项目背景是：陕国投设立信托计划，期限两年，信托资金3亿元用于投资西安建工集团有限公司（简称“西安建工”）作为债务人的专项债权，信托期限24个月。贷款资金用于补充西安建工流动资金需求，并且不得用于房地产开发、土地整理、缴交土地出让价款等领域，也不得用于置换资金用途涉及上述领域的借款。
上半年末，陕国投投向房地产行业的贷款和垫款期末余额是39.9亿元，占贷款和垫款总额的33.98%。而在去年底，房地产行业的贷款和垫款余额是20.4亿元，占比16.09%。
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