$康宁(NYSE|GLW)$  $长飞光纤(SH601869)$  

康宁（GLW）VS 长飞光纤（601869/06869）2026Q2业务对比

提示：长飞财报只披露半年分部数据，不披露单Q2的分板块净利润，仅可拆分单季度整体财报；康宁是直接披露单季度板块净收益；货币单位分别为美元、人民币，不构成投资建议。

一、康宁（2026Q2，单位：百万美元）

板块 Q2营收 Q1营收 环比营收 Q2板块净利润 Q1板块净利润 环比净利润 Q2净利率 

光通信（光纤业务） 2072 1846 +12% 438 387 +13% 21.1% 

玻璃创新（玻璃板块） 1463 1420 +3% 354 324 +9% 24.2% 

• 光通信内部：企业网络（AI数通）同比+65%；传统运营商业务同比仅+1%。AI是主要增长源。

二、长飞光纤（2026Q2，人民币）

财报披露口径：只披露上半年分部收入、毛利率，不披露单季度板块利润；Q2单季度总数据由半年减一季得到。

1. 整体合并报表

Q2总营收= 98.09亿‑36.95亿 = 61.14亿元

Q2归母净利润=29.25亿‑4.95亿 = 24.30亿元

总营收环比Q1：+65.5%；归母净利润环比Q1：+391%

2. 半年板块数据（1‑6月）

业务分部 H1收入 H1毛利率 业务内容 

光传输产品（预制棒/光纤光缆） 61.26亿元 63.11% 对标康宁光通信板块，含传统电信+AI新型光纤（ASR、保偏、空芯、多芯） 

光互联组件 22.38亿元 48.97% 光器件、光模块、预端接跳线，康宁没有对应同等业务板块 

重要差异点

1. 康宁光通信板块净利率21.1%；长飞光传输上半年毛利率63.11%（毛利率≠净利率，长飞还有销售、管理、研发、财务费用需要扣除）。

2. 康宁同时有庞大消费电子/显示玻璃业务；长飞无玻璃面板业务，全部聚焦光通信产业链。

3. 长飞Q2的爆发更多来自国内AI数通需求、光纤价格大幅上行；康宁光通信增长更偏向海外北美云厂商客户。

关键产业对照（呼应之前汇丰研报）

• 长飞：Scale‑across横向集群光缆、保偏光纤PMF、PM‑FAU已经批量出货；

• 康宁：保偏光纤供给有限，是长飞重要的供给侧利好。

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