周末聊聊大势、医药板块和金陵药业

一、大势

目前沪深两市大盘指数均处于下降压力线之下，面临即将向上突破下降压力线的蓄势状态。向上突破是必然的，主要判断依据，所有板块包括科技板块均已调整到位，接下来就是共振向上突破；大金融板块包括券商、保险已经止跌向上。尽管目前多方兵临城下，下周初可能还会震荡蓄势一下，大概率下周下半周多方会攻城拔寨向上突破。

二、医药板块

医药板块将成为接下来行情的主线，主要判断依据如下：

1.政策层面：此前压制医药板块上涨的因素正全面反转，过去数年，集采降价是制约医药板块的核心因素，但在2026年政策方向有了显著转变。

首先，产业定位大幅提高，2026年生物医药首次被提升至与集成电路、航空航天等并列的国家新兴产业支柱，全链条支持方案连续三年被写入政府工作报告，产业定位实现了实质性提升。

其次，集采规则从单纯降价转变为鼓励原创，第十二批国家集采明确将范围限定为成熟仿制药品种，专利期内的原创、创新药不在集采范围内，且为一类创新药提供最长8年的稳定定价期，医保谈判引入预申报机制，允许尚未正式获批的药品提前申报。

再次，基药目录首次纳入创新药。2026版国家基本药物目录时隔8年首次大规模更新，新增116个品种，首次将国产一类创新药纳入筛选。

再再次，双层支付体系全面推行，医保保基础，商保覆盖高价药，双层支付体系正式运转，为高价治疗等前沿药物开辟了新的支付空间。

2.产业基本面层面：受到政策的影响，产业基本面盈利能力正在逐步改善。尤其创新药，从概念设想变为实际盈利，产业正实现实实在在的收入与利润。2026年上半年，国产创新药对外授权达成81笔合作，交易总额约1100亿美元，达到2025年全年总额的80%，再创新高。同时，国家药监局批准38个一类创新药上市，国产源头创新能力实现飞跃，头部企业也跨过盈利门槛，最近一些创新药头部企业中报业绩大幅提高就是佐证。

3.估值层面：医药板块估值处于历史底部，具备充足的安全边际。医药板块经过近几年的深度调整，PE、PB处于近10年的历史低位。

4.资金层面：在市场高低切换背景下，医药赛道成为大资金共识选择，近两个月，高位科技板块流出的资金，大部分流入性价比更高的医药板块，导致医药板块走势在大势调整过程中整体强于整个市场。近两个月医药板块每日流入的资金总额位居全市场第一。近两个月，医药板块的一些个股出现了连续大幅走高的主升情形，同时大量低位医药个股正在不断走高，呈现量价齐升的良性状态。

总之，医药板块从政策抑制转入扶持，产业从投入期迈入兑现期，估值处于历史底部，资金从高位科技流入医药板块，形成了政策、产业基本面、估值、资金四维共振的局面，近两个月医药板块出现逆势领涨的迹象，有望成为接下来行情的主线。

三、金陵药业

金陵药业不仅跟随化药板块异动，还跟随中药板块异动，上周五上午精华制药（002349）和沃华医药（002107）盘中涨停，金陵药业和其它多只中药个股同一时段一起联动，但因跟风盘不足，主力反手诱空。

金陵药业近两个月，一直有大资金暗中推高吃货，尤其近两周，盘中不断出现大资金巨量上穿数个价位的大手笔扫货迹象，这意味着主力已经没有时间和耐心继续低吸了，尽管金陵药业的主力尚未给出明确的做多信号，但是金陵药业的主升不远了，预计9月即将展开主升行情，盲目看空和忙于跑进跑出的，当心被扎空。