第三问：拷问投资者（与市场共识）——过去“长期持有”的信仰还适用吗？

“0盈利”基金的数据，也是对“长期持有”这一朴素信仰的沉重打击。
1、择时并非万能，但择时决定生死：数据显示，净值表现与盈利占比高度相关，但并非完全对应。即使是同一基金经理管理的产品，不同产品的持有人盈利占比也天差地别。例如，大成基金刘旭管理的两只产品，盈利占比可以从83.84%到6.75%。这说明，投资者的实际收益，高度依赖于买入时点。对于定开基金，这个时点更是由封闭期设计直接锁定。
2、“死了都不卖”并非正解：当买在产品净值高点，且因封闭期无法动弹时，“长期持有”就成了被动承受亏损的枷锁。这提醒我们，“长期持有”的前提，是以合理的价格买入优秀的产品。这个基本前提在定开基金中被很大程度上让渡给了基金公司和市场时机。