白糖2701合约

• 核心逻辑：强厄尔尼诺对北半球主产国减产预期持续，StoneX将2026/27榨季全球糖市缺口上调至170万吨，印度、泰国、欧盟均受干旱天气扰动；ICE原糖维持17.79美分/磅高位运行，外盘偏强通过比价传导对郑糖形成带动；配额外进口利润已转为亏损（约-487元/吨），外部糖源对国内市场冲击有限；国内现货端高库存仍存压制，但糖价处于相对低位，下行空间有限。

• 关键点位：上方压力 5450-5500，下方支撑 5350-5370。

• 操作思路：回踩 5350-5370 附近企稳可分批关注反弹机会，压力区域注意节奏。

• 免责声明：本文基于公开市场信息及个人交易复盘整理，不构成投资建议。期货市场风险较高，投资者应独立判断，盈亏自负。