上周港股通信息技术行业走出盈利驱动的结构性行情。AI产业景气度持续得到利润数据验证，但存储成本上行、关税预期、利率上行等因素压制板块估值进一步扩张。短期板块震荡或将加剧，但海外AI算力需求持续超预期，国内电子行业利润进入集中释放阶段，鸿蒙生态迈入规模化应用，为相关产业链提供基本面支撑。
一、 上周总结
上周行业呈现盈利驱动的结构性行情：覆铜板、数字版权服务因业绩和订单兑现领涨，手机、晶圆代工回调。英伟达及国内电子行业利润数据继续确认AI景气，但存续成本、关税预期与利率上行限制板块估值扩张。
（数据来源：Wind，截至2026.8.30）
二、未来展望
未来1-2周预计震荡偏强、分化继续扩大，AI算力、PCB及数据服务相对占优，手机和PC链仍受存储涨价压制。苹果9月9日发布会构成消费电子催化，但利率与关税未明朗前，高估值纯主题品种追涨胜率偏低。
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（数据来源：中证指数公司官网，截至2026.8.28。以上指数成分股仅作展示，成分股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。）
二、 正面驱动
1.价格兑现阶段
AI算力需求再次大幅超预期英伟达8月26日披露FY27Q2收入962亿美元、同比增长106%，数据中心收入890亿美元、增长117%，下季收入指引1080亿美元。全球算力资本开支仍在加速，晶圆代工、服务器、PCB和高速互连需求确定性有望进一步提高。
2．国内电子行业利润进入集中释放期
1-7月电子行业利润同比增长1.1倍，集成电路行业增长18.5倍、贡献电子行业利润增量超过八成。AI需求正从订单传导至利润，国产芯片、服务器及电子材料盈利上修获得硬数据支持。
3．鸿蒙生态跨过规模化应用门槛
华为8月28日披露，鸿蒙原生应用超过10万个，HarmonyOS6终端设备超过8000万台，预计第四季度突破1亿台。用户与开发者规模同步扩大，国产操作系统、应用软件及全场景终端的商业化效率有望继续提升。
四、风险点
1.存储危机进一步破坏手机终端需求
IDC上周将2026年全球智能手机出货降幅下修至创纪录的16.7%，同时预计平均售价上升27.6%至581美元。存储涨价已由供应链成本问题向终端需求收缩传导，低中端机型及安卓产业链订单风险或继续增加。
2.美国半导体关税或扩大至电子整机
8月27日报道显示，美国政府正讨论新一轮半导体关税，潜在范围覆盖芯片、笔记本、游戏机及数据中心服务器。方案尚未定稿，但已提高电子整机成本及订单区域迁移的不确定性，出口型硬件公司的风险溢价或难以下降。
3.利率重新定价压制科技股估值
美联储8月28日强调，通胀若未足够快回落，货币政策仍需进一步行动。市场对9月加息概率由35.4%升至55.7%，短端利率及美元随之走高，久期科技股的估值扩张空间或受到直接约束。
五、放眼未来
短期来看，板块仍容易受到海外流动性预期、美股科技行情联动扰动，震荡格局或延续，适合逢低分批布局；中长期维度，国内数字化转型、AI产业商业化推进带来持续成长空间，具备技术壁垒与盈利兑现能力的企业有望收获估值与业绩修复。
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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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