$康缘药业(SH600557)$  **盘中状态**：12.27（-1.84%）｜最低 12.23（刺破哨兵线 0.3%）｜上午成交 0.30 亿｜**关键：这是板块性下跌**——片仔癀 -2.26%、天士力 -1.74%、太极集团 -1.67%、康恩贝 -1.60%，中药全线 -1~-2%，康缘的跌幅在板块里属于中游，无独立异常。

## 破位的量能解剖（决定性质的关键）

分钟结构给了明确的定性依据：

| 时段 | 量 | 价格行为 |

|---|---|---|

| 09:30-09:59 | 15540 手（63%） | 开盘即压，09:44 首破 12.30 |

| 10:00-10:29 | 5802 手 | 12.25-12.26 横住 |

| 10:30-10:59 | 2190 手 | **钉在 12.27 上——正是哨兵线** |

| 11:00-11:29 | **1119 手（冰点）** | 12.27 微幅整理 |

三个定性观察：

1. **不是恐慌性破位**：全天最大单分钟仅 1768 手（对比 8-28 攻击 13.14 时的 8636 手），上午总量 0.30 亿仍在地量级别——**没有放量出逃**

2. **卖压前置于开盘 30 分钟，之后指数级衰减**——跌破 12.27 后卖方没有跟进，价格反而精确停在哨兵线上（12.23 低点后被买回 12.27）

3. 价格贴着 VWAP（12.305）下方 0.28%——弱势但未失控

**初步定性：缩量踩线，而非放量破位**——这正是框架里“买点 B 原料”的形态（缩量回踩 12.27-12.40 不破）。但**上午只完成了一半**，下午 13:00-15:00 才是定性时间。

## 下午的三个剧本（收盘决定一切）

| 收盘位置 | 定性 | 框架动作 |

|---|---|---|

| **收回 12.35 上方**（尤其带下影） | 缩量踩线成功——**买点 B 的二次确认原料到位** | 观察次日能否站回 12.5（确认动作） |

| 12.27-12.35 之间 | 贴线挣扎，中性偏弱 | 继续等，不给结论 |

| **收在 12.27 下方** | 情景 C 日内成立（“有效跌破”需收盘确认+次日不收回） | 修复叙事证伪流程启动，下看 11.91→10.75 |

**傍晚 17:45 哨兵会自动跑完整管线**（今天的触发条件已满足，无论收盘在哪），届时带正式报告和信号变化来。此刻盘中唯一值得说的是：**板块把它压到了哨兵线上，它自己的卖压并不重——如果下午板块企稳，这里出现的下影线将是三周以来最有信息量的 K 线。**