信息来源：CIOE现场交流、产业专家、CRU统计；不构成投资建议
Q：本轮光纤光缆行业景气核心驱动发生什么变化？
A：需求逻辑完成切换，由传统运营商5G、FTTH，转向AI智算中心算力互联为第一增长引擎。AI集群单机架光纤消耗量级远高于传统服务器机架；传统电信需求平稳，增量主要来自海外云厂商AIDC建设、DCI数据中心互联。
Q：当前全球供需格局与缺口如何？
A：整体处于供需紧平衡，预制棒产能接近满产，冗余产能有限；CRU测算2026年全球光纤光缆供需缺口约1.8亿芯公里，缺口率16.4%。全球数据中心光纤需求2026年预计9160万芯公里，同比+32%，AI相关占比持续抬升。上游预制棒扩产周期长，设备、工艺壁垒高，缺口短期难以完全弥合。
Q：光纤价格现状如何？
A：量价齐升，普通光纤、算力特种光纤价差显著拉大。
1）普通G.652.D裸光纤现货从2025年不足20元/芯公里上涨至100元/芯公里附近；运营商集采价格同步大幅上行。
2）AI数据中心专用G.657.A2抗弯特种光纤，由32元最高涨至240元/芯公里，涨幅巨大。
3）产能会优先倾斜高毛利算力特种光纤，一定程度挤压普通光纤供给。
Q：预制棒环节现状和壁垒？
A：预制棒是产业链利润核心环节，占据产业链约70%利润，国内龙头实现全链条光棒‑拉丝‑光缆一体化，国内预制棒国产化率提升至80%以上。CFGX、HTGD、ZTKJ、FHTX占据国内绝大部分光棒产能，中小厂商外购光棒模式成本、交期处于劣势；锗、高纯石英等原材料也对供给形成约束。各家都在推进预制棒扩产，但产能释放需要时间。
Q：AI算力场景下，光纤光缆技术演进方向是什么？
A：1、CPO/NPO配套特种光纤成为重点：保偏光纤、模场匹配成对光纤，适配FAU光纤阵列，解决光引擎耦合、可靠性问题，四大龙头均展出对应新品，光纤由传输配角变成光引擎核心部件。
2、空芯光纤：由实验室走向现网验证、工程化测试，低时延低非线性，面向下一代超高速互联，多家企业推出样品方案，大规模商用尚待时间。
3、多芯光纤、超大芯数高密度光缆、抗弯G.657.A2，适配机房内部高密度布线场景；面向机柜内、机柜间、跨DCI多层级完整产品矩阵。
4、特种光纤同步拓展：激光光纤、传感光纤、海缆配套光纤。
Q：国内龙头厂商本次光博会有哪些核心动作？
A：
CFGX：发布CPO/NPO专用CopackAlign成对保偏光纤，空芯光纤，全系列保偏光纤，强化海外云厂商供应链导入。
HTGD：PMFSen特种光纤、空芯光纤、蛛网光纤带光缆，算力光纤批量供货北美市场，推进预制棒扩产。
FHTX：提出“Fiber for AI”理念，从卖单品转向算力场景全栈解决方案；预制棒新基地投产，光纤总产能规划1.2亿芯公里，覆盖CPO/NPO、机房布线全套产品。
ZTKJ：超大芯数算力光缆，G.657.A2算力光纤出货高速增长，海外业务快速放量。
Q：海外市场、出海机会怎么看？
A：北美AI数据中心光纤供给短缺，海外云厂商签订大额多年光纤长协订单；国内龙头产能、成本、特种产品能力具备竞争力，出海成为重要增长曲线；地缘贸易政策是主要扰动变量。
Q：行业主要风险点有哪些？
A：1、预制棒扩产超预期释放，带来供给缓解；2、海外云厂商资本开支波动；3、地缘贸易壁垒；4、新技术路线迭代节奏不及预期；5、上游锗、高纯石英等原材料价格波动。
Q：后续跟踪哪些关键观察指标？
A：1）预制棒产能利用率、各家扩产落地节奏；2）G.652.D、G.657.A2现货价格；3）海外云厂商长协订单、国内算力项目光纤采购量；4）CPO/NPO配套特种光纤送样与小批量进展；5）空芯光纤现网试点进度。
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