MLCC核心标的梳理

$风华高科(SZ000636)$  $三环集团(SZ300408)$  $国瓷材料(SZ300285)$  

MLCC被称为电子工业大米，AI服务器、车载电子拉动高容、高压产品需求，国产替代加速。按产业链划分：

一、MLCC成品制造（核心）

风华高科（000636）：国内MLCC龙头，国资背景，布局AI服务器、车规、军工MLCC，产品矩阵齐全，高端产能持续扩产，是国产替代核心标的 。

三环集团（300408）：电子陶瓷全产业链龙头，陶瓷粉体自研自给，成本优势强；高容、车规MLCC持续放量，盈利能力行业领先 。

火炬电子（603678）：军工MLCC龙头，高可靠特种MLCC，航天、军工领域壁垒高。

鸿远电子（603267）：主营军工MLCC与多层瓷介电容，航天订单稳定。

达利凯普（301566）：专注高端射频MLCC，覆盖通信、医疗设备。

昀冢科技（688260）：中小尺寸MLCC，切入消费、汽车电子。

二、上游核心材料

国瓷材料（300285）：MLCC钛酸钡介质粉体龙头，全球头部MLCC厂商供应商，国产粉体核心突破者 。

洁美科技（002859）：MLCC离型膜、载带龙头，MLCC生产必需耗材。

风险提示:MLCC属于强周期行业，下游AI、汽车电子需求不及预期、行业新增产能集中释放会压制产品价格；高端产品与海外巨头仍存在技术差距。

信息仅供参考，不构成投资建议。