$罗博特科(【广发机械】深圳光博会总结：光通产业景气度无虞，继续重视设备环节0913

#测试设备国产化进展迅速。（1）本次展会联讯、华盛昌、普赛斯等厂商均展出了1.6T采样示波器产品，鼎阳、优利德等厂商的产品有望年底推出。（2）展会上NPO/CPO技术方案的讨论度高，对于测试设备来说是全新的增量，我们也看到联讯、KS、FiconTec等头部厂商拿出了相应的测试方案。（3）核心推荐组合再强调：坚定推荐测试设备龙头#联讯仪器，受益于CPO新技术的#罗博特科，同时重视确定性较高的订单外溢机会如#华盛昌、#华兴源创、#日联科技等。

#耦合等封装环节。（1）猎奇、镭神、来勒光电（拓斯达收购）、科瑞技术、中南鸿思（博众精工收购）等厂商都展出了高精度的耦合方案，交流下来普遍反馈下游导入正在加速，全行业处于缺产能缺材料的阶段，核心还是在交付能力的比拼，远未到价格战阶段。（2）封装设备环节推荐#罗博特科、#科瑞技术、#猎奇智能（拟上市）、#拓斯达等。

#部分领导可能会担心设备环节竞争格局的快速恶化。但正如同我们此前一直强调的，近两年光行业的产能将有10倍级增长，光模块设备市场将从百亿级别迈向千亿级别，#光设备的市场空间足够大。无论是封装环节还是测试环节，当龙头厂商交付吃紧的时候寻找新供应商本就是正常现象。设备厂商的核心竞争力仍在技术优势+客户卡位+物料备货能力，龙头厂商并不会因为二线厂商的存在而丢失份额，而优秀的二线厂商也能够在这短暂的窗口期把握产业机遇。