PCB新龙头嘉立创异动解析（9月14）

PCB＋中报增长＋EDA软件＋工业互联网＋3D打印

1、2026年9月11日机构研报，公司是国内稀缺的硬件研发设计小批量柔性制造龙头，提供PCB打样、电子元器件采购贸易、PCBA电子装联业务，未来将拓展3D打印、包装等全链路品类，目前已打通在线接单平台、自建工厂、自研EDA软件的全套体系，实现"线上互联网获客＋线下柔性智造"的独家闭环壁垒。2026H1公司PCBA付费用户渗透率由2025年中期的16.83% 提升至18.60%，并带动PCB收入增长近3亿元。 

2、2026年8月26日盘后公告。2026年上半年实现营业收入71.73亿元，同比增长54.13%; 归母净利润10.30亿元，同比增长73.54%。

3、截至2025年末，平台注册用户超950万， 2025年付费用户超130万、年交付订单量超2100万单，公司PCB最高层数可达64层，高价值多层PCB下游需求景气，募投高多层PCB产线有望持续拉动业绩。

4、公司依托成熟产业互联网运营模式，将业务复制至CNC制造、3D打印、FA等同源机械产业链业务，打造第二增长曲线，2025年3D打印、 CNC、FA付费客户分别达21.83万个、5.37万个、6.25万个，现有电子客户渗透率偏低，长期拓展空间充足。