先导基电更新：先导薄膜业务注入，SOFC核心供应商迎来价值重估

公司公告，全资子公司上海启芯拟与关联方广东固能共同出资3亿元设立控股子公司元朔基电。其中上海启芯认缴1.95亿元，持股65%，元朔基电将纳入公司合并报表范围。

此前，广东固能承接了先导薄膜业务（含韩国KV、美国Vital等海外资产），本次公告后，#先导薄膜业务将正式并入上市公司体内（65%股权）。

同样根据公告，业务涵盖电解质片、金属连接体、中高压开关柜、变压器及超级电容等产品，终端客户为SOFC的北美BE。

而目前【先导电科】的业务，主要是面向显示面板和光伏用的溅射靶材、蒸镀材料，与SOFC关系不大。

目前【先导薄膜】在手订单约20e美元，对应约3GW的BE采购量，单GW价值量约40e+人民币，假设20%净利率，对应利润约26.8e利润。

先导基电持股65%，对应归母约17e，给30倍估值，#BE业务则有望将增厚市值约520e。

中期，考虑SOFC主电源市场份额大幅提升，公司跟随成长空间广阔，建议重点关注。