Meta于9月初推出的AI智能体Muse，上线不到两周就登顶美国iOS免费应用榜首，累计下载量超250万次。它不只回答问题，还能打开浏览器、填写表格、订餐厅、比较价格。受此催化，当地时间9月21日，美股多只CPU相关股票涨势强劲，AMD收涨9.95%，英特尔收涨12.14%，META自身收涨11.43%。(注1)
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过去谈AI算力，市场首先想到训练和运行大模型的GPU，个人智能体突然获得大量用户以后，CPU承担的任务编排、浏览器和工具执行，也被摆上了估值桌面。目前没有公开数据说明Muse实际消耗了多少CPU，市场先押注的，是个人智能体普及以后可能多出来的算力需求。这个预期最终能不能兑现，还要看个人智能体带来的负载，是否真的转化为云厂商的服务器配置变化，以及芯片公司的订单和收入。
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现在众多投资者们关心的一个问题是，经过前期的深度调整，AI相关行情是否有望在4季度回归？事实上AI相关板块当前正处于"估值修复→业绩验证"的过渡阶段，大概率不会重现上半年那种"全线普涨"，而是进入业绩驱动的结构性分化行情。
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先说利好，一是9月中旬美联储加息25bp靴子落地，市场呈现"利空出尽"特征，对成长股估值的压制有所减轻；二是中美经贸磋商释放边际回暖信号，外部扰动减弱。而10月下旬开始，美股AI龙头三季报及资本开支指引、Anthropic上市、A股三季报披露……AI板块将迎来重要的业绩验证期，资金将聚焦有真实订单、业绩能兑现的细分赛道。
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再说风险，当地时间9月21日，在美联储上周宣布加息25个基点后，多位联储官员就通胀与利率前景表态，称可能需要进一步加息以遏制通胀。若美联储持续释放鹰派信号，则可能再次对科技板块的估值构成压制。
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总体而言，AI四季度行情大概率将呈现结构性分化，有真实订单和业绩兑现能力的细分赛道值得关注。目前，中邮新思路正在聚焦光模块、光芯片、MLCC等算力相关赛道的投资机会，感兴趣的朋友不妨多多关注。
$中邮新思路灵活配置混合A(OTCFUND|001224)$
$中邮新思路灵活配置混合C(OTCFUND|023095)$
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注1：数据来源iFinD，截至2026/9/22。
注：中邮新思路A申购费率为：50万元以下1.5%，50万元（含）—200 万元1%，200万元（含）—500万元0.5%，500万元及以上1000元/笔，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-30日0.75%，30日(含30日)-365日0.5%，365日(含365日)-730日0.25%，730日(含730日)以上0%。中邮新思路C申购费率为0%，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-30日0.5%，30日(含30日)以上0%。本基金A类基金份额不收取销售服务费，本基金C类基金份额的销售服务费按前一日该类基金份额的基金资产净值的0.4%的年费率计提。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。上述所提行业及个股仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮新思路为【混合型基金】,其预期风险、预期收益高于【货币市场基金】和【债券型基金】，低于【股票型基金】。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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