750天，文章系个人学习笔记分享，仅用于研究学习，不做市场预测，仅做历史回溯；本文内容基于公开信息整理，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎
国恩股份，国内商品化工龙头之一，成立于2000年12月22日，公司以国恩系纵向一体化产业平台为中枢，以长期规模效益为目标，以科技创新为核心，以大化工及大健康产业为两翼，实施“一体两翼”发展战略，协同上下游产业链的研发、生产、服务、应用为一体，推动各板块业务的快速发展。公司持续优化产业结构，已初步发展成为拥有绿色石化、有机高分子改性、有机高分子复合、可降解、光显、运动健康材料，以及新能源汽车轻量化结构部品等化工新材料纵向一体化产业集群。同时，控股胶原领域上市公司东宝生物，拥有明胶、代血浆明胶、胶原蛋白、空心胶囊、双蛋白膳食纤维、美妆产品等，形成以“医、美、健、食”为主要业务领域的大健康产业细分领域的综合性企业集团。
正面因素：
ROE 近5年，净资产收益率平均为 15.4%，获取收益能力很强。
强势 最近1年，股价表现强于 96.1% 的股票，走势很强。
北向 北向资金持股占流通股比例为 3.4% ，较受外资关注。
公募 公募基金持股占流通股比例为 8.6% ，较受内资关注。
负面因素：
评级 近90日，5家机构给出评级，机构关注度较高，但收盘价比机构的一致预测目标价高 10.8%，存在高估风险。
Muse智能体登顶美国iPhone免费应用榜首，带动CPU需求，ARM涨超17%，英特尔涨超12%。相关板块集体躁动，公司股价也蠢蠢欲动跃跃欲试想入非非，那么问题来了，现在公司还值得关注吗？未来估值水平能维持吗?
公司基本面不错，五年平均ROE15.9%表现亮眼，五年平均自由现金流-0.6亿却是只赚吆喝不赚钱，五年平均股息率1.0%还可以，目前82.9%的PB历史百分位估值略高。
做下回测，选取宽基指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现好，十一年涨了11倍，领跑行业。
相关性表现不错，基本走自己的独立逻辑。
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为39.3%，第二权重给了万华化学占比18.5%。
有效边界也差不多，公司妥妥的主角。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在公司和万华化学之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.12%，比上次测的集成电路行业低30%，相应的9.73%的CVaR波动也会小一些。
明月何处看德芬的结论：
国恩股份，基本面可圈可点，历史表现一骑绝尘，目前估值不低，综合指数四颗星。
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