一、今天上午发生了什么
昨天（9/23）收3992.89（-0.26%）。今天低开3970.68（-0.56%），开盘后试着回抽，最高只到3981.73，随后一路向下，午盘收3929.58（-1.59%），盘中最低 3917.89。
昨天午盘还在讨论缩量回踩是否属于正常整理，今天低开后没有快速修复，说明资金对高位反复的耐心下降。昨日所说的近端支撑和短均线确认，都没有守住。原本等上方压力消化后再看修复，现在先要处理低位。上午成交 519 亿，量没有明显放大，价格却往下一侧走，抛压并不需要太多资金就能压出来。
本周至今-1.21%（上周+8.47%）。上周冲得急，这周前几天在回吐，节奏已经慢下来。
二、技术面
昨天短线结构还完整，今天午盘已经变形。午盘价 3929.58 落到 5 日线 3978.00 下方，也低于 120 日线 3970.82。10 日线 3852.32、20 日线 3839.24 还在下方托着，但短端先失速。60日线 4100.56 依旧在上方，中期确认没有完成。
从偏离看，指数离 10 日、20日仍有正偏离，离 5 日、60日、120日为负偏离，短线强、中期弱的状态被压缩。
MACD 柱值78.21，近五日轨迹：55.93 → 74.46 → 85.76 → 88.28 → 78.21。上冲动能没有继续放大，转头收敛。RSI63.0，仍在中性区。布林位置0.68，60日区间分位 21%。
支撑先看3917.89，再往下是3495.53（8/3的 60 日低点）。压力全是旧位置：3978.00 → 3992.89。想重新站稳，得先把这些位置一根根收回去。
三、谁在涨谁在跌
全板块 50 只成分股：7涨 0 平 43 跌。跌的面很宽，涨的点很窄。
权重端：中芯国际-0.98%，中微公司-2.08%。权重没有顶住，指数自然缺少锚。半导体设备概念盘中震荡拉升，托伦斯涨超11%，给硬科技留了一点热度。人形机器人概念持续走高，均胜电子等多股涨停，题材端并非全冷。只是这些局部热度没有扩散到整个芯片板块。
四、盘面背景
科创50午盘1635.45（-1.53%），科创芯片跑输 0.06 个百分点，60日相对强弱 -2.32%。
大盘环境偏弱。沪指失守3900点，创业板指跌逾2%，下跌个股近4300只。沪深两市成交额突破1万亿元，但较上一个交易日此时缩量超1100亿元，资金还在场内，进攻意愿却降了。
产业侧仍有 AI 与半导体设备的消息。阿里达摩院发布食管癌AI模型，文化和旅游部将建设一批行业高质量数据集、部署一批人工智能应用试点，威华达与特斯联合资设立AI算力平台，德恩精工等成立智能科技公司并涉及多项AI业务。年内公募打新338亿元，三分之一给了长鑫科技，科创板成主战场。这些方向说明中线叙事还在，但短线资金先选择了防守。
科创芯片指数日K走势（末根为9/24午盘价）
五、估值位置
按昨晚（9/23）收盘的官方数据与午盘粗算：
PE 近五日报：104.62 → 108.29 → 108.45 → 108.66 → 107.99。午盘粗算分位72%，仍在中枢上方。估值没有回到便宜区，指数却从高位回撤，这种情况下波动会更考验耐心。
科创芯片指数PE-TTM历史走势
六、观察位
下午先盯3917.89。守住，今天还只是短线失速后的低位整理；跌破，下看3495.53（8/3的 60 日低点）。
上方在收回 3978.00 之前，不谈修复。更远处，3992.89是昨天收盘价，也是短线要重新站上的门槛。昨天的支撑信号已经失效，今天能做的就是等新的支撑给出答案。
本号专注科创芯片指数的技术面观察，每个交易日中午更新。数据为个人投资笔记，不构成投资建议。
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