$中际旭创(SZ300308)$  

中际旭创和新易盛：三个月的深度调整，是行业的拐点，还是正常的回调？

中秋佳节，祝大家节日快乐。

本文立足于价值投资、长期持仓的视角，仅代表个人长线观点，无法预判短期股价涨跌，短线投资者请自行甄别判断。

自6月下旬以来，中际旭创和新易盛两家龙头的深度调整已超过3个月，中际旭创最大回撤44.03%，新易盛最大回撤43.93%。此番下跌，更像是行情的正常回踩，并非行业趋势的拐点。

当下800G、1.6T光模块需求旺盛，北美头部客户算力投入持续加码，两家企业技术壁垒稳固，订单充足，成长底色并未动摇。中美高层沟通回暖，叠加产业链供需现实与ATIA协会的诉求，FCC很难出台一刀切式禁令，极端政策落地几率几乎为零，市场对此相关的恐慌情绪也在逐步淡化消退。公司同步布局LPO、NPO、CPO、XPO多条技术路线，各类技术互为补充，可插拔光模块在较长周期内仍是市场主流。综合这些因素，我们并不认为这是行业拐点的出现。

本轮股价并未兑现半年报的高增业绩，叠加此前多项重大利好尚未落地反映在行情上，股价受多重因素影响遭遇情绪错杀，这些积压的价值最终或许会迎来补涨与修复。修复之路注定反复拉扯，来回剧烈震荡磨底，需要足够的耐心和抗风险能力。真正的价值投资，不是博取短期差价的投机博弈。市场震荡、情绪恐慌与政策杂音都是长线投资的常态，不必被短期涨跌裹挟。以漫长时间对抗市场未知风险，用耐心坚守换取企业成长红利，选择与优质核心企业长期共生、共同成长，才是贯穿AI黄金周期的核心投资之道。

以上内容不构成投资依据。