$中国船舶(SH600150)$ $航天电器(SZ002025)$ $航发科技(SH600391)$ 亚星锚链 中船科技 洛轴股份
自今年7月份大科技行情见顶以来，市场进入了很长一段时间的混沌期，除了生物医药、农业、贵金属、航运和大金融几个个别板块没有被砸，其它行业板块几乎都受到波及，泥沙俱下。从技术形态上看，目前市场大多数板块都处于底部躺底状态，因此不要随意抄底，尤其大科技方向，没有个一年半载想回前期高点，难如登天。但我们可以在市场中寻找一些板块，目前底部筑的够牢，已经有资金介入的迹象，如果能够叠加一些热门题材，那么这就是我们可以去抄底的方向。而军工就是一个很不错的题材轮动方向。
先说业绩，今年一季度军工板块营收同比增长11.09%，2025全年营收增速8.74%，利润增速14.5%，合同负债一季度环比大增16.12%，说明订单在实打实地进来。过去说军工靠讲故事，现是真金白银在兑现。
再说政策端。2026年国防预算1.94万亿，同比增长6.9%，叠加明年是建军百年，十五五规划开局，装备采购进入放量期，这个确定性是很强的。
第三条线是军贸。近期联合军演刚结束，咱们装备成体系出海展示，海外安全焦虑上升，智能装备、防御体系类需求明显增加，军贸利润弹性比内需高得多，这块一旦放量，天花板会被打开。
还有一条容易被忽略的：并购重组潮。最近央企定增、重组、收购动作密集落地，军工央企资产证券化率目标提到50%，这意味着大量优质资产有注入预期，估值重估的空间不小。
最后说估值。经过前期深度调整，军工板块估值已经回到历史相对低位，公募基金持仓占比只有2.91%，处于中低位，筹码干净。
军工板块重点看船舶制造和军工上游产业链的军工电子。
首先看板块走势：
军工指数这里走的非常微妙，保守一点的话，这里短线以观望为主，因为板块指数目前处于刚刚突破前期下降通道上轨压力位的位置，之前几次都突破失败了，看这次能否成功突破过去，该指数可以作为板块机会的一个重要参考。
一、船舶制造：
官方数据显示，2025年全国海洋生产总值达110180亿元，首次突破11万亿大关，同比增长5.5%，这份成绩单背后，是实打实的产业爆发，更是普通人能把握的投资机会。先划核心数据，记住这两个关键数字：海洋船舶工业增加值暴涨25.1%，海上风电新增装机同比激增超60%。这不是偶然增长，而是海洋经济进入高景气周期的信号，这两大板块，就是拉动11万亿海洋经济的核心引擎，也是我们投资布局的主线之一。很多人觉得海洋经济离自己很远，其实不然。它不是单一产业，而是涵盖船舶制造、海上风电、海工装备等多个细分领域的庞大产业链，而且现在正处于政策加持、业绩兑现的黄金期。国家层面早已定调“向海图强”，顶层设计持续加码，“十五五”期间还会培育壮大海洋新兴产业，政策东风直接吹向整个板块。
1.中国船舶：
近两年，我国造船业迎来新一轮景气周期。中国船舶工业协会公布的数据显示，2024年、2025年，我国造船三大指标（造船完工量、新接订单量、手持订单量）均已升至近年来高位，手持订单量在2024年、2025年持续刷新纪录。
中国船舶是全球造船龙头，也是船舶工业的绝对核心，集团核心造船平台，实现了LNG船、大型邮轮等“皇冠船型”的突破，同时涉足海工装备、军工大型船用装备，2025年净利同比预增93.68%—132.42%，手持订单创历史新高，直接受益于高价订单交付和毛利率提升，是布局海洋船舶的首选标的。
技术面上看：
目前股价形成了对前期箱体平台的一个双回踩确认的形态，这里20日均线是可以选择跟进的。
2.中船科技：
中船科技是中国船舶集团旗下新能源核心平台，专注海上风电整机制造与资源开发，推进“海上风电+海洋牧场”等蓝色经济综合体，同时涉足船舶设计、智能装备，是海洋新能源与海洋经济融合发展的核心标的。
技术面上看：
目前股价周线上已经处于性价比非常高的位置了，和日线形成共振买点，可以进行抄底跟进。
3. 亚星锚链：
全球船用锚链龙头，市场占有率稳居前列，产品不仅应用于船舶制造，还广泛用于深海油气平台、海上风电项目，是海洋工程链的核心配套企业，直接受益于船舶和海风两大赛道增长。
技术面上看：
亚星锚链股价一直运行在周线级别上升通道中，目前处于日线级别回踩买点位置。
二、军工上游零部件：
1.航天电器：
作为航天科工集团旗下企业，它是军工连接器领域的 “国家队”，技术积累、客户资源均处于国内第一梯队，毛利率维持在 29% 上下，在行业内属于较高水平。
2025 年总营收 58.2 亿，其中连接器及互连产品 39.84 亿，占总营收 68.46%。伴随 AI 算力产业爆发，航天电器也在布局液冷连接器、高速连接器、光互连产品，并在今年成功进入华为昇腾产业链，慕尼黑电子展上还展出完整智算中心连接解决方案，业务拓展势头向好。
技术面走势上看：
股价目前是在近期突破前期箱体震荡上轨压力位，在上周完成了缩量回踩，这里有箱体上轨和10日均线的双重支撑，是一个比较好的二次买点位。
2.航发科技：
公司主营航空发动机及燃气轮机零部件（叶片、机匣、钣金件等）的研制生产，对应中国航发集团"成发"（成都发动机）资产，属国防军工—航空发动机。与中国航发集团旗下航发动力（整机）、航发控制（控制系统）构成产业链协同，航发科技扮演"零部件主力供应商"角色。公司承担航发列装和MRO关键零部件专业化配套职能，担负国产商发产业链重要卡位资产，同时是燃机外贸核心供应商，市场对其存在较大预期差。
在国产商发方向，航发科技是业绩弹性较为突出的公司之一。2025年商发项目收入5.02亿元（+397%），长江1000由研发试制转向批产/取证推进后，航发科技的收入和利润弹性将显著放大。据研报测算，稳定批产后利润有望实现10倍以上增长。
海外燃机景气度高企，AI需求驱动下行业供不应求。航发科技是GEV燃机核心客户，海外业务占比逐年提升，2025年占比32%。
航发基本盘稳健，当前已处于行业底部，新型号和更新换代有望推动修复上行，这也构成航发科技的坚实底座。
技术面上看：
航发科技目前正在构筑对称的右侧中枢，这里的买点在短线回踩20日均线的时候。
3.洛轴股份：
洛轴股份是综合性的轴承企业，有3万多种轴承，主要分为重大装备轴承，如风电轴承，盾构机主轴承；高端装备轴承，如轨道交通（高铁/地铁）轴承；航空航天及军工轴承（民机，军机），海洋工程轴承。该股具体的基本面和逻辑见下一篇风电设备的帖子。由于刚刚上市没有技术面走势做参考，只需要在短期均线，5日，10日均线位置低吸，个股弹性大，风险也大。
综合来看，军工已经不是单纯炒消息，是“业绩兑现+政策催化+军贸增量+并购预期+估值低位”五重共振。当然板块波动大，追高不明智，但中长期逻辑正在越走越扎实了。当下是建军一百年的时间窗口期，后续政策面消息可能会比较密集，因此接下来军工板块可能会通过不同的题材发酵去呈现不同的轮动行情，可能是商业航天、风电设备，海洋经济，军贸等等不同的故事去呈现波段行情。尽管军工未来一段时间都可能不会成为主线行情，但不管怎么样，结合当下的位置，这里面的机会都非常不错，可以作为一个核心题材做轮动。
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