$方大炭素(SH600516)$  

2026半年报（截止6月30日）合并报表货币资金约52亿元，一季报约51.06亿，2025年末55.86亿。

市场流传的45亿，属于估算偏低了，现金储备确实非常充沛。

关键点解读

1. 资产结构优势：资产负债率很低，只有16%左右，几乎没有大额有息负债。手握大量货币资金，理财、分红、员工福利、扩产、回购都有充足底气。这次改制20周年全员发放7999元手机，总支出不到2000万，对52亿现金体量来说，支出压力很小。

2. 区分概念：货币资金≠完全可自由随时动用现金，里面包含保证金、受限资金、活期+理财，不能全部一次性拿来自由支配，但整体流动性充足。

3. 现金多是加分项，但股价核心看石墨电极价格、下游钢铁需求、新材料订单；现金充沛代表抗风险强、可以做资本开支和股东回报，属于中长期基本面利好，不是短期大涨的决定性条件。